Verdsettelse av Austevoll Seafood ASA
Abstract
Formålet med oppgaven er å verdsette markedsverdien av Austevoll Seafood AS. Vi harestimert en aksjekurs som vi sammenligner mot virkelige kursen på Oslo børs og kommermed en handlingsstrategi.Oppgaven er bygget opp slik at vi innledningsvis sier litt om motivasjonen vår for å skrive omoppgaven, samt hvilke metoder vi benytter. Videre sier vi litt om selskapets historie,organisasjonsstruktur, aksjen og aksjonærer. Oppgaven tar oss videre til den strategiskeanalysen der vi anvender Porters fem krafts modell, PESTEL analyse og en SWOT analyse for åundersøke AUSS sine strategiske forhold. Videre undersøkte vi nøkkeltall i enregnskapsanalyse før vi gjennomførte en finansiell analyse.Vi har brukt to verdsettelsesmetoder, en fundamental- og en komparativ analyse. Denfundamentale analysen består av en kontantstrømsanalyse, samt en supplerendeutbytteanalyse, mens vi har gjort en multippelanalyse som en komparativ analyse. Ikontantstrømanalysen har vi estimert de årlige kontantstrømmene for de neste ti årene, ogogså estimert AUSS sin terminalverdi. For å komme frem til den frie kontantstrømmenneddiskonterte vi med hensyn til avkastningskravet, WACC.Ut ifra våre beregninger og estimater har vi kommet fram til en verdi på 90,34 kr pr. Aksje.Den virkelige aksjekursen pr. 01.01.2019 for en AUSS-aksje var på 103. Dette gir en holdanbefaling i henhold til vår handlingsstrategi.Verdien vi kommer fram til er et produkt av våre antagelser, og vi kan dermed ikke påstå atvårt resultat reflekterer den sanne virkelighet. The purpose of this dissertation is to find the market share value of Austevoll Seafood AS. Wehave estimated a share price that we then compare to the real price on the Oslo StockExchange and will present an action strategy.We began with discussing our motivation and methods for this dissertation. Then weintroduced the company through its history, organizational structure and shareholders. Netup we use models as PESTEL, Porters five forces and SWOT to analyze the company´sstrategical matters. Furthermore, we looked at key figures in an accounting analysis beforeconducting a financial analysis.We have used two valuation methods, one fundamental and one comparative analysis. Thefundamental analysis consists of a cash flow analysis, with a supplementing dividend analysis,and a multiple analysis as a comparative analysis. In the cash flow analysis, we haveestimated the annual cash flows for the next ten years, and estimated AUSS's terminal value.In order to get the free cash flow, we discounted the return requirement, WACC.Based on our calculations and estimates, we have reached a value of 90,34 NOK per share.The actual share price per share. 01.01.2019 for an AUSS share was 103 NOK. This gives ouraction strategy a recommendation to hold.The stock value we found is a product of our assumptions, and therefore we can´t claim thatour results reflect the true reality.