• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Fakultet for økonomi (ØK)
  • Institutt for samfunnsøkonomi
  • View Item
  •   Home
  • Fakultet for økonomi (ØK)
  • Institutt for samfunnsøkonomi
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Has the Diversification Effect of Small Stock Portfolios Changed?

Levinh, Tim Himle.; Ombudstvedt, Thomas Fredrik.
Master thesis
Thumbnail
View/Open
no.ntnu:inspera:114729398:70262266.pdf (8.112Mb)
URI
https://hdl.handle.net/11250/3005942
Date
2022
Metadata
Show full item record
Collections
  • Institutt for samfunnsøkonomi [846]
Abstract
I denne avhandlingen undersøker vi utviklingen til risikokomponentene til mindre porteføljer

bestående av 1 til 30 aksjer og deres risikonivå. Når vi analyserer simulerte porteføljer de siste

fire tiårene finner vi at diversifiseringsgevinsten av å legge til aksjer i mindre porteføljer har

vært stabil. Til tross for at 8 til 10 aksjer holder for å fjerne mesteparten av det idiosynkratiske

risikoen i porteføljer, har mindre porteføljer generelt lav avkastning. Vi bruker også en disaggregert modell og parametriske modeller for å studere den idiosynkratiske volatiliteten og

sambevegelsen til avkastningen til aksjene listet på NYSE fra 1980 til 2021. Vi identifiserer et

regime bytte hvor den gjennomsnittlige idiosynkratiske volatiliteten til aksjer har skiftet til et

lav-volatilitets regime fra slutten av 90-tallet. I kontrast skiftet sambevegelsen til aksjene til et

høy-korrelasjonsregime fra 2000 tallet. Netto effekten av regimeendringene utligninger

hverandre og forårsaker den stabile diversifiseringgevinsten.
 
This paper examines the development of the risk determinants for smaller portfolios that

consists of 1 to 30 stocks and their risk performance. When we analyze the performance of

simulated portfolios throughout the last 4 decades, we find that the diversification gains from

adding stocks to a small portfolio have been stable throughout our sample. While 8-10 stocks

suffice to remove most of the portfolios’ idiosyncratic risk component, smaller portfolios

typically have poor returns. We also use a disaggregated approach and parametric models to

study the idiosyncratic volatility and co-movement between the returns of common stocks

listed from 1980 to 2021 on the NYSE. We identify a regime shift where the average

idiosyncratic volatility of common stocks has entered a lower volatility state from the late

1990s. In contrast, the co-movement between stock returns shifted to a higher correlation state

from the early 2000s. The net effect of the regime shifts thus cancel each other out, causing

the stable diversification gains.
 
Publisher
NTNU

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit