Lønnsomhetsanalyse av Kvarøy Fiskeoppdrett AS

Abstract

Sammendrag

Kvarøy Fiskeoppdrett AS er en av mange aktører i lakseoppdrett bransjen. Bedriften er ikke den største, verken når det kommer til produksjon eller antall ansatte, men skiller seg ut ved å drive med et stort fokus på laksevelferd og miljø. Derfor valgte vi ut denne bedriften for å se på deres lønnsomhet for perioden 2016-2018. Dette ble gjort ved hjelp av en regnskapsanalyse for perioden, samt en strategisk analyse for å gå dypere inn på hvorfor utviklingen har vært som den har.

Oppgaven starter med presentasjon og aktualisering av temaet før vi legger fram problemstillingen vår. Videre kommer det en kort presentasjon av Kvarøy Fiskeoppdrett AS, samt Lovundlaks AS som senere skal brukes som benchmarking bedrift. I neste del av oppgaven kommer en teoridel hvor det presenteres relevant teori som brukes for å belyse problemstillingen. Her kommer det både teori om regnskapsanalyse og hva det er, samt om de ulike nøkkeltallene som blir benyttet i besvarelsen av problemstillingen og teori som er brukt for å gjennomføre den strategiske analysen.

Den neste delen av oppgaven er en metodedel og handler om hvordan det metodisk og praktisk er gått fram for å svare på problemstillingen. Metodedelen inneholder altså hvilke valg som her blitt tatt og hvorfor akkurat disse valgene ble tatt. Her gir vi med andre en så god forklaring som mulig på hvorfor vi har tatt de valgene vi har når det kommer til problemstilling, undersøkelsesdesign og innsamling av data. Innunder denne delen blir også oppgavens kvalitet tatt opp, i form av hvordan de ulike valgene har påvirket oppgavens validitet og reliabilitet.

I analysedelen av oppgaven presenteres og analyseres regnskapstall for Kvarøy Fiskeoppdrett AS for årene 2016 til 2017. Vi analyserer de nøkkeltallene som vi ser på som de viktigste for å besvare problemstillingen hva angår lønnsomhet, finansiering, likviditet og soliditet, og ser på hvordan de har utviklet seg i perioden.

For å få en bedre forståelse for hvor god lønnsomheten virkelig er i Kvarøy Fiskeoppdrett AS valgte vi å sammenligne de viktigste tallene, med tanke på lønnsomhet, med bedriften Lovundlaks. Kvarøy Fiskeoppdrett har en positiv trend i de fleste nøkkeltallene og i løpet av perioden overgår de Lovundlaks i både totalkapitalrentabilitet og egenkapitalrentabilitet etter skatt. Totalkapitalens omløpshastighet er dessuten bedre for Kvarøy Fiskeoppdrett enn for

Lovundlaks gjennom hele perioden. Vi så likevel at resultatgraden gjennom hele perioden var vesentlig lavere enn hos Lovundlaks og at driftsmarginen er langt lavere enn gjennomsnittet i næringen. Dette skyldes først og fremst at Kvarøy Fiskeoppdrett har høye produksjonskostnader. I SWOT-analysen, som ble gjort for å belyse både interne og eksterne forhold i Kvarøy Fiskeoppdrett, kom det fram at bedriften tar strategiske valg nettopp for å sikre fiskens velferd og bærekraft. Dette er da strategiske valg som også er med på å øke produksjonskostnadene i bedriften.

Oppgaven avsluttes med en konklusjon hvor vi kortfattet har prøvd å svare på problemstillingen. Her kommer vi fram til at lønnsomheten til Kvarøy Fiskeoppdrett har utviklet seg positivt i perioden 2016-2018, og at de strategiske grepene som er tatt har påvirket lønnsomheten i bedriften. På kort sikt kan det se ut som at de strategiske valgene kan ha hatt negativ påvirkning på lønnsomheten, men at det er grunn til å tro at disse valgene kan være med på å løfte lønnsomheten ytterligere i framtiden.

Abstract

Kvarøy Fikseoppdrett AS is one of many small companies in the salmon farming industry in Norway. The company is not large in terms of production, number of employees, but does stick out as a company that priorities sustainable production and welfare among the fish, instead of maximizing profit. Thus, the company can be seen as a pioneer in sustainable production, and we wanted to compare their profitability with the rest of the industry, industry that historically has good profitability and great growth.

Before presenting our research question, we start this term paper presenting and actualizing the theme of this task. The main company in this profitability analysis is then presented. We also give a short presentation of Lovundlaks AS as this company is used as a benchmark. Relevant theory like key numbers in financial statement analysis are included

In the next part we present the research methodology and explain our approach to address the research question. This chapter explains different working process, choices made and why. In this part we also discuss the validity and reliability of the task.

Following the methodology, the main analysis is presented. This is the main task of this term paper. All the key numbers for the financial analysis presented in the theory chapter will here be presented with the numbers of Kvarøy Fiskeoppdrett for the time period 2016 to 2018. The analysis includes numbers related to profitability, financing, liquidity and solvency. We have chosen the numbers that we believe is the most important for answering the research question.

To increase the understanding of the company´s profitability key numbers for profitability were compared with both the industry as a whole and Lovundlaks AS, a company located nearby, operating in the same industry. Kvarøy Fiskeoppdrett has had a financially positive development in the time period in question, resulting in a positive development in every key number in almost every year. They outperform Lovundlaks in both return on assets and return on equity after taxes, while the capital turnover rate was greater for Kvarøy Fiskeoppdrett during the whole period. Despite these good results we observed a significant lower profit margin both compared to Lovundlaks AS and the mean of the industry. This is however, mainly attributable to high production costs. Our SWOT-analysis pointed out the company´s focus on sustainable production as a big explanatory factor and one of the main reasons for the high production costs.

We conclude this paper by answering the research question and also give a short summary. It shows that Kvarøy Fiskeoppdrett AS have had a positive development based on key numbers of profitability during the 2016-2018 time period, and how strategic decisions have affected the economy of the company. In the short term, it may look like the strategic decisions (the focus on sustainability and fish welfare) may have negatively influenced profitability, but it is likely that they in the coming years will see all the benefits from these strategical decisions.