Dynamiske faktorporteføljer i det amerikanske aksjemarkedet
Master thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/2489433Utgivelsesdato
2017Metadata
Vis full innførselSamlinger
- NTNU Handelshøyskolen [1708]
Sammendrag
Denne oppgaven undersøker i hvilken grad dynamiske faktorporteføljer vil kunne utnytte kjente markedsanomalier i det amerikanske aksjemarkedet i perioden 1996 - 2016. Vi tester faktorstrategier som bygger på følgende tre veldokumenterte markedsanomalier: verdi, momentum og lav volatilitet. Vi finner at nullinvesteringporteføljenes faktoreksponering ikke genererer en positiv differanseavkastning i perioden 1996 – 2016. Resultatene for våre faktor tilt porteføljer (long), viser at kun momentumstrategien oppnår en signifikant større avkastning sammenlignet med markedet over hele tidsperioden. Videre finner vi at våre multifaktorstrategier (long) bidrar til å redusere risikonivået sett i sammenheng med de individuelle faktor tilt porteføljene. Avslutningsvis finner vi at multifaktorstrategiene lykkes i å generere en økt risikojustert avkastning sammenlignet med markedet for hele perioden.