Resultatjustering i sammenheng med tilskuddsordninger - En studie av den norske strømstøtten i 2022

Abstract

Denne masteroppgaven utforsker omfanget av tilskuddsordninger og resultatjustering. For å utforske temaet benytter vi energitilskuddsordningen som ble tilbudt for å støtte strømintensive bedrifter under strømkrisen. Gjennom en analyse av et datasett bestående hovedsaklig av unoterte selskaper, oppnådde vi 16 096 observasjoner fra perioden 2015 til 2022. Vi anvender anerjkjente modeller som måler resultatjustering gjennom unormale periodiseringer. Våre funn indikerer at selskaper som mottok økonomiske tilskudd viste et høyere nivå av resultatjustering ved hjelp av periodiseringer under strømkrisen i 2022, sammenlignet med de foregående årene (2015-2021). Dette antyder at den generelle kompensasjonsordningen fungerte som et insentiv for ledelsen til å manipulere inntektene for å oppnå støtte gjennom energitilskuddsordnignen. Videre analyser viser at selskaper med lav likviditetsgrad og de mindre selskapene viste en større økning i resultatjustering enn sammenligningsgrunnlaget. Våre resultater viste derimot ingen signifikant forskjell i resutatjustering blant sektorene som ble hardest rammet av de høye strømprisene.

This thesis explores the extent of subsidy schemes and earnings management. To investigate the topic, we utilize the energy subsidy scheme that was offered to support power-intensive businesses during the electricity crisis. Through an analysis of a dataset consisting mainly of unlisted companies, we obtained 16,096 observations from the period 2015 to 2022. We apply recognized models that measure earnings management through abnormal accruals. Our findings indicate that companies that received financial subsidies exhibited a higher level of earnings management through accruals during the electricity crisis in 2022, compared to the preceding years (2015-2021). This suggests that the general compensation scheme served as an incentive for management to manipulate revenues to qualify for support through the energy subsidy scheme. Further analyses show that companies with low liquidity ratios and smaller companies exhibited a greater increase in earnings management than the baseline comparison. However, our results showed no significant difference in earnings management among the sectors that were most affected by the high electricity prices.