An empirical analysis of public debt and economic growth

Abstract

Et tiår etter den europeiske gjeldskrisen fortsetter verdens offentlige gjeldsnivåer å øke. I lys av at flere land hever gjeldstaket ytterligere, stiller vi spørsmål ved disse politikkene og sikter mot å finne den ideelle offentlig gjeld-til-BNP-ratioen for et land for å oppnå den høyest mulige BNP-vekstraten. Etter å ha gjennomført en omfattende litteraturgjennomgang med ideer og metoder som går tilbake til det 17. århundre, bruker vi minste kvadraters metode (MKM) med et kvadratisk uttrykk for å finne en øvre grense for når offentlig gjeld får en avtagende virkning for økonomisk vekst. Ved å bruke data fra World Bank for ni forsinkede kontrollvariabler og 113 land fra 1990 til 2021, har denne artikkelen som mål å bidra til forskningsfeltet med oppdaterte nasjonale data og skille mellom utviklings- og utviklede land. Resultatene anslår et vendepunkt på 121,58 % for utviklingsland og et negativt lineært forhold for utviklede land.

A decade after the European debt crisis, worldwide public debt levels continue to increase. In light of several countries raising their debt ceiling further, we question these policies and aim to find the ideal public debt-to-GDP ratio for a country to achieve the highest possible GDP growth rate. After carrying out an extensive literature review with ideas and methodologies dating back to the 17th century, we use Ordinary Least Square (OLS) with a quadratic term in order to find a quantitative threshold of when public debt turns bad for economic growth. Using World Bank data for nine lagged control variables and 113 countries from 1990 to 2021, this paper aims to contribute to the research field with updated national-level data and differentiate between developing and developed countries. The results estimate a turning point of 121.58% for developing countries and a negative linear relationship for developed countries.