How good are PMI indicators in Predicting Production Growth rate in the Manufacturing industry?

Abstract

Innkjøpssjefsindeksen (PMI) for industrien har vært og er fortsatt anerkjent i bransjen som en ledende indikator for produksjonsvekst i industrien. Denne masteroppgaven undersøker gyldigheten av PMI for industrien som ledende indikator på tvers av ulike regioner. Målet er å se om en beslutningstaker som kun baserer seg på PMI for industrien, kan forutsi produksjonsvekst. Vi fant at PMI for industrien var robust for noen regioner, som for eksempel USA, men for andre områder i datasettene våre var denne robustheten mindre enn signifikant. Dette innebærer at PMI fortsatt kan være nyttig for disse regionene. Likevel kan robustheten forbedres ved å kombinere PMI med andre ledende indikatorer (f.eks. ordreinngang for varige goder, avkastningskurve (spennet mellom langsiktige og kortsiktige renter) osv.) Dette er et must, særlig under sjeldne økonomiske hendelser (sjokk, kriger, pandemier osv.), der denne påliteligheten (robustheten) kan være mindre enn ønskelig, slik vi så under covid-19-pandemien.

The purchasing Managers' Index (PMI) for manufacturing has been and continues to be lauded in the literature as a leading indicator of production growth in the manufacturing sector. This thesis examines the validity of PMI for manufacturing as a leading indicator across different regions. The goal is to see if a decision-maker who solely depends on PMI for manufacturing can predict production growth. It was found that PMI for manufacturing was reliable for some regions, such as the USA; for other areas in our datasets, however, this reliability was less than significant. This implies that PMI can still be useful for these regions. Still, it can be improved by complementing PMI with other leading indicators (e.g., New Orders for Durable Goods, Yield Curve (Spread between Long-term and Short-term Interest Rates), etc..). This is a must, particularly during rare economic events (shocks, wars, pandemics, etc...) where this reliability can be less than desirable, as seen during the COVID-19 pandemic.