Sikringer og trygge havner i krisetider
Master thesis
Permanent lenke
https://hdl.handle.net/11250/3089913Utgivelsesdato
2023Metadata
Vis full innførselSamlinger
- NTNU Handelshøyskolen [1565]
Sammendrag
Denne masteroppgaven tar i bruk en dynamisk betinget korrelasjonsmodell (DCC) for å utforske potensialet til ulike råvarer og valutaer som sikringer eller trygge havner mot bevegelser i store utviklede og fremvoksende markeder. Datasettet som er valgt inneholder 11 aksjeindekser, 8 råvarer og 5 valutaer, og omfatter daglige data fra perioden 01.01.2000 til 31.12.2022. Oppgaven sammenligner ytelsen til trygge havn-eiendeler i perioder med dotcom-boblen (2000-2003), finanskrisen (2008-2010), den europeiske gjeldskrisen (2010-2013) og covid-19-krisen (2019- 2022).Resultatene viser at japanske yen (JPY) har egenskaper som gjør den til en sterk sikring i de fire krisene som er undersøkt. Dette antyder at JPY kan være en sterk sikring for investorer i perioder preget av usikkerhet. Resultatene for gull og sveitsiske franc (CHF) viser at de er sterke trygge havner i to av de fire krisene. Sølv og JPY viser også sterke trygge havn-egenskaper mot noen aksjeindekser i enkelte kriser.Samlet sett indikerer funnene at styrken til trygge havn-eiendeler kan variere fra krise til krise. Investorer bør derfor utvise forsiktighet og nøye vurdere hvilke potensielle trygge havner de velger å investere i under perioder med markedsuro. Det er viktig å merke seg at markedssitua- sjonen og investeringssentimentet kan endre seg over tid, og dermed pa ̊virke styrken til trygge havn-eiendeler. This master thesis uses a Dynamic Conditional Correlation (DCC) model to explore the poten- tial of various commodities and currencies as hedges or safe havens against movements in large developed and emerging markets. The data set that has been selected contains 11 stock market indices, 8 commodities and 5 currencies, and includes daily data from the period 01/01/2000 to 31/12/2022. The paper compares the performance of safe haven assets in periods with the dot- com bubble (2000-2003), the financial crisis (2008-2010), the European debt crisis (2010-2013) and the covid-19 crisis (2019-2022).The results show that the Japanese yen (JPY) has properties that make it a strong hedge in the four crises examined. This suggests that JPY can be a strong hedge for investors in periods characterized by uncertainty. The results for gold and the Swiss franc (CHF) show that they are strong safe havens in two of the four crises. Silver and JPY also show strong safe haven properties against some stock indices in certain crises.Overall, the findings indicate that the strength of safe haven assets can vary from crisis to crisis. Investors should therefore exercise caution and carefully consider which potential safe haven they choose to invest in during periods of market turmoil. It is important to note that market conditions and investment sentiment can change over time, thereby affecting the strength of safe haven assets.