The Impact of Covid-19 on the Profitability of the Motor Insurance Sector in Norway

Abstract

Denne masteroppgaven undersøker hvordan lønnsomheten til motorforsikring i Norge har blitt påvirket av Covid-19-pandemien. Ved hjelp av data samlet inn fra 2017 til 2022, brukes en Difference-in-Differences (DiD) tilnærming for å sammenligne lønnsomheten til motorforsikringssektoren med eiendomsforsikringssektoren, som fungerer som en kontrollgruppe. I tillegg utforsker vi andre mulige faktorer, inkludert reisevaner og inflasjon, som kan ha påvirket lønnsomheten. Studien inkluderer forsikringsdata som er innhentet direkte fra åtte forsikringsselskaper, samt relevante data samlet inn fra ulike andre kilder. Analysen avdekker en statistisk signifikant økning i lønnsomheten for motorforsikringsselskaper i Norge etter implementeringen av Covid-19-restriksjoner. Spesifikt viser gjennomsnittlig tapssats for de undersøkte selskapene en reduksjon på 6,33% i løpet av nedstengningen sammenlignet med perioden før. Disse funnene indikerer at tiltakene som ble iverksatt under pandemien, hadde en positiv effekt på lønnsomheten til motorforsikring i Norge. Imidlertid er det viktig å merke seg at selv om resultatene antyder en økning i lønnsomheten etter Covid-19-påvirkningen, kan det være visse faktorer som begrenset denne økningen. Dette inkluderer økt innenlandsreise og stigende inflasjon. Det er viktig å erkjenne disse potensielle begrensningene som kan ha påvirket de observerte endringene i lønnsomheten. Ved å vurdere både direkte forsikringsdata og tilleggsstatistikker gir denne oppgaven verdifull innsikt i effektene av Covid-19-pandemien på motorforsikringssektoren i Norge. Den betydelige reduksjonen i tapssatsen indikerer en forbedret økonomisk ytelse for motorforsikringsselskapene i løpet av pandemiperioden. Disse funnene bidrar til forståelse av de økonomiske implikasjonene av pandemien på forsikringsbransjen og kaster lys over kompleksiteten i lønnsomhetsdynamikken.

This master's investigates how the profitability of motor insurance in Norway was affected by the Covid-19 pandemic. Employing data collected from 2017 to 2022, the study utilizes a Difference-in-Differences (DiD) approach to compare the profitability of the motor insurance sector with the property insurance sector, which serves as a control group. Additionally, we explore other potential factors, including travel habits and inflation, that could have influenced profitability. The study incorporates insurance data obtained directly from eight insurance companies, as well as relevant statistics and data gathered from various other sources. The analysis uncovers a statistically significant increase in profitability for motor insurance companies in Norway following the implementation of Covid-19 restrictions. Specifically, the mean loss ratio of the investigated companies demonstrates a 6.33% decrease during the lockdown period compared to the period immediately before. These findings indicate that the measures taken during the pandemic had a positive impact on the profitability of motor insurance in Norway. However, while the results suggest an increase in profitability after the onset of Covid-19, there are certain factors that may have constrained this increase. These include a rise in domestic travel and a surging inflation. It is important to acknowledge these potential limitations that could have influenced the observed changes in profitability. By considering both the direct insurance data and additional relevant statistics, this thesis provides valuable insights into the effects of the Covid-19 pandemic on the motor insurance sector in Norway. The significant reduction in loss ratio indicates an improved financial performance for motor insurance companies during the pandemic period.