Lønnsomhets- og strategisk analyse av SalMar ASA

Abstract

Formålet med oppgaven er å undersøke hvordan lønnsomheten til SalMar ASA har utviklet seg i perioden 2018 til 2021, samt hvilke forhold som kan ha påvirket lønnsomhetsutviklingen. SalMar ASA er et norsk selskap som oppdretter og videreforedler atlantisk laks.

Oppgavens første del vil vi gi en introduksjon om selskapet SalMar ASA og bransjen selskapet opererer i. Videre vil vi redegjøre for relevant teori knyttet opp mot både regnskapsanalysen og den strategiske analysen, før vi går over til metodedelen. Metodedelen vil fokusere på hvordan vi har gått metodisk frem i henhold til problemstillingen vår, samt hvordan vi har sikret validitet og reliabilitet. I regnskapsanalysen starter vi med en presentasjon av resultatregnskapet og balansen, før vi dykker inn i nøkkeltall knyttet til soliditet, likviditet, finansiering og lønnsomhet. Regnskapsanalysen avdekket en negativ trend i lønnsomheten til SalMar ASA, hvor særlig pandemiåret 2020 hadde svak lønnsomhet. Gjennom benchmarking så vi den samme utviklingen for konkurrentene Lerøy Seafood Group ASA, Grieg Seafood ASA og Mowi ASA.

Mot slutten av analysedelen, er det foretatt en strategisk analyse ved bruk av SWOT. For å forklare hvordan trusler og muligheter påvirket SalMar ASAs utvikling i perioden har vi valgt å benytte oss av analyseverktøyet PESTEL. Her viser det at SalMar ASA har noen styrker som plasserer de foran konkurrentene. Dette gjelder spesielt deres fortrinn innenfor teknologiske utviklinger og arbeidet med Ocean Farm 1.

I den avsluttende delen vil vi gjennomgå en oppsummering av hva vi presentert, før vi samler oppgavens viktigste funn i en konklusjon. For å gi et helhetlig bilde av selskapets lønnsomhet, kombinerer vi i denne regnskapsanalysen med den strategiske analysen. Analysen viser til at utviklingen i lønnsomheten til SalMar ASA har vært positiv sett opp mot konkurrentene, til tross for en negativ utvikling i bransjen generelt. I tillegg ser vi at konsesjonsordningen utdeling av tillatelser har vært svært viktig for SalMar ASAs lønnsomhet. Avslutningsvis retter vi fokus opp mot oppgavens begrensninger. Kritikken er nært knyttet opp mot bruken av sekundærdata, ettersom vi ikke fikk tilgang til primærdata.

The purpose of this thesis is to analyze how the profitability of SalMar ASA has developed between the years 2018 to 2021 and identify the factors that may have contributed to this development. SalMar ASA is a Norway-based aquaculture company engaged in farming and processing of Atlantic salmon.

The initial part of the thesis will provide an introduction of SalMar ASA and the industry in which they operate. Furthermore, we will present theory relevant for accounting analysis and the strategic analysis before we move onto the research methods. The method section will detail our systematic approach to address our research problem, along with how we ensured validity and reliability. In the accounting analysis, we start with a presentation of the income statement and balance sheet, before diving into key financial performance indicators associated with solvency, liquidity, financing, and profitability. The accounting analysis revealed a negative trend in the profitability of SalMar ASA, where the pandemic year in 2020 had a negative effect in particular. In the benchmarking part of the analysis, we observed similar development for the competitors Lerøy Seafood Group ASA, Grieg Seafood ASA and Mowi ASA.

After the accounting analysis, a strategic analysis was conducted using the SWOT framework. To explain how threats and opportunities affected SalMar ASA's development during the given period, we have chosen to use the analysis tool PESTEL. PESTEL shows that SalMar ASA has some solid strengths that place them ahead of the competitors. Especially noteworthy are their technological advantages and work with Ocean Farm 1.

In the final part, we will review a summary of what we presented, before we gather the thesis' most important findings in a conclusion. In order to provide a more complete picture of the company's profitability, we combine the accounting analysis with the strategic analysis. The analysis shows that the development in the profitability of SalMar ASA has been positive compared to its competitors, despite a negative development for the industry in general. In addition, we see that the allocation of licenses through the concession system has been important for the profitability of SalMar ASA. Finally, we focus on limitations of the task. The criticism is closely linked to the use of secondary data, as we did not get access to primary data.