Lønnsomhetsanalyse av Equinor ASA

Abstract

Oppgaven omfatter en lønnsomhetsanalyse av Equinor ASA, og er gjort for å få en oversikt over deres økonomiske utvikling i 2019-2022 og hvilke eksterne forhold som kan ha påvirket lønnsomhetsutviklingen. Perioden har bydd på mange hendelser som har påvirket næringslivet kraftig, noe som gjenspeiles i Equinor ASA sine regnskapstall. For å belyse utviklingen har vi beregnet nøkkeltall for likviditet, finansiering, soliditet og lønnsomhet. Videre har vi utført en benchmarking opp mot Aker BP ASA for å se om bransjen også er påvirket i sin helhet. Til slutt har vi gjennomført en strategisk analyse i form av PESTEL hvor vi peker på faktorer vi mener er essensiell i lønnsomhetsvurderingen.

2019 var det vi kan kalle et relativt normalt år sammenlignet med de påfølgende årene i analyseperioden. I 2020 inntraff koronapandemien, noe som bidro til Equinor ASAs dårligste årsresultat siden børsnoteringen i 2001. Det gikk omsider mot lysere tider for selskapet og i 2021 hadde de en ny positiv utvikling i lønnsomheten. De fleste av nøkkeltallene i 2021 har en positiv utvikling og er på et akseptabelt nivå. 2022 ble det beste regnskapsåret Equinor ASA har hatt, der de leverte det beste årsresultatet et norsk selskap noen gang har gjort. Alle nøkkeltallene var bedre enn det som ønskes for å kunne konkludere med god lønnsomhet.

Etter å ha gjennomført en PESTEL-analyse ser vi at noen makroforhold har hatt stor betydning for lønnsomhetsutviklingen til Equinor ASA. Blant disse er økt etterspørsel etter olje og gass, samt økte priser som gjorde fortjeneste ved eksport bedre. Koronapandemien resulterte i nedgangstider for næringslivet generelt, og også Equinor ASA. Videre har Russlands krigføring mot Ukraina medvirket til en enda høyere energimangel i Europa, noe som kom til Equinor ASAs fordel. Til slutt har de også påbegynt en videre satsing på å finne bærekraftige løsninger for videre produksjon og innovasjon, slik at de fremover kan fortsette å være blant de ledende i bransjen. Vi ser at lønnsomheten i stor grad er påvirket av makroforhold som ikke er bedriftsspesifikke.

This thesis is based on a profitability analysis of Equinor ASA with the purpose of getting an overview of their economic development and which external conditions that impacted it. Equinor ASA’s financial results reflect several of the incidents that happened over the period 2019-2022 which also impacted the entire business and industry. We have calculated several key financial figures that measure liquidity, financing, financial strength, and profitability. We also conducted a benchmarking by comparing Equinor ASA with Aker BP ASA to see if the industry was as affected by the incidents as Equinor ASA was. We also conducted a strategic analysis by drawing on PESTEL as an essential supplement to better understand the development in profitability.

2019 was, compared to subsequent years, a relatively normal year. Early in 2020 the Covid-19 pandemic occurred and contributed to the worst annual result Equinor ASA has had since the stock exchange listing in 2001. Eventually the recession passed and in 2021 they had a positive profitability development. The key financial figures in 2021had a favourable development and seemed to be on an acceptable level. 2022 ended up being their most profitable year ever. All the key figures were higher than what is required in order to claim good profitability. Interestingly, Equinor achieved their highest annual result a Norwegian corporation has ever had.

The PESTEL analysis reveals that some macro environmental forces have had a greater impact on Equinor ASA’s profitability. Among these are the increased demand for oil and gas as well as the increased prices resulting in a better profit from export. The Covid-19 pandemic caused a downturn for Equinor ASA and the entire business and industry. The ongoing war in Ukraine has contributed to lack of energy availability in Europe but this has contributed to an increased demand for Equinor ASA’s products. Furthermore, they have started to focus on developing more sustainable solutions regarding future production and innovation. Sustainability is an essential priority to continue being competitive in the industry. Our conclusion is that Equinor’s profitability is strongly affected by macro environmental forces. These forces are not company specific.