| dc.description.abstract | Finansmarkedenes rolle i det grønne skiftet får stadig mer oppmerksomhet og står høyt på agendaen i EU og lignende institusjoner. Tidligfase-selskaper som utvikler bærekraftige produkter og tjenester innen ren teknologi blir av mange sett på som løsningen på flere miljømessige utfordringer, der venturekapital spiller en viktig rolle i å finansiere og forvalte disse selskapene. Flere studier peker på viktigheten av klimareguleringer for å utvikle markedet for grønn tidligfasekapital, men med begrenset empirisk grunnlag. Derfor er det gjennomført en kvantitativ studie som bruker hierarkisk multippel lineær regresjon basert på investeringsdata fra jan. 2011 til mar. 2022 til å sammenlikne klimareguleringer og grønn investeringsaktivitet på tvers av land. Denne studien finner at klimareguleringer har en positiv effekt på både andel investeringer innen ren teknologi og andel kapitalinnhenting rettet mot tidlig-fase fond med miljømandater. Effekten er funnet å være sterkere for investeringer innen ren teknologi enn for kapitalinnhenting til grønne fond. Studien finner også at et lands forutsetninger har stor betydning for aktivitet innen grønn venturekapital. Dette innebærer et lands ressurser i form av BNP per innbygger, insentiver i form av karbonutslipp per innbygger, og strukturelle forutsetninger i form av høy kvalitet på regulatoriske institusjoner. Mer spesifikt finner studien at nasjoner med høyt karbonutslipp evner å allokere den høyeste andelen av sin kapital til miljømessig bærekraftige fond, som impliserer at klimareguleringer virker effektivt. Høy kvalitet og stabilitet i regulatoriske institusjoner er funnet viktig for å muliggjøre høy andel av investeringer innen ren teknologi. Det er følgelig tydelig at lovgivere og regulerende organer bør prioritere klimareguleringer i sitt arbeid for å bidra til miljømessig bærekraft, da dette
bidrar til grønn innovasjon. Det er behov for mer forskning om hvilke spesifikke former for regulering som er mest effektive, hvorvidt avkastningen til grønne investeringer vil endre seg med tiden, og hvordan man kan måle den faktiske miljømessige effekten disse investeringene bidrar til. | |
| dc.description.abstract | The role of finance in ensuring a sustainable economy is receiving increased attention as its influence is becoming visible. Ventures developing innovative products, services and solutions for long-term commercial and environmental sustainability, often called cleantechs, are viewed as an answer to many environmental challenges, which Venture Capital (VC) plays a crucial role in funding and nurturing. Many studies point to the importance of climate policies in developing the imperative area of green VC activity, but with limited empirical evidence. A quantitative cross-country study utilizing hierarchical multiple regression analysis is therefore performed with investment data from Jan. 2011 to Mar. 2022. This study finds that climate policy has a positive effect on both the share of investments performed in cleantech ventures, and the share of VC raised with a green mandate. The relationship is found to be stronger for cleantech investments than for green fundraising. A nation’s preconditions are also found to be of great importance, namely, resources in the form of GDP per capita, incentives in the form of CO2 emissions per capita, and capabilities in the form of regulatory quality. More specifically, the nations with the highest carbon emissions are found to allocate the highest share of their capital to green VC funds, implying climate policy to be an effective mechanism. High regulatory quality, with a stable and predictable regulatory landscape, is further found to be an important enabler of cleantech investments. Accordingly, policymakers and regulators should introduce and/or increase the stringency of climate policy, underlining the importance of utilizing regulation in reaching a sustainable society. More research is required, including which forms of policy that are the most effective, whether these investments outperform their traditional peers with time, and measurement of the environmental impact such investments yield. | |
