| dc.description.abstract | Denne masteroppgaven handler om effekten av EU ETS sin kvotepris på kraftprisen i prisområdene NO1 og DK1 i Nord Pool. Dette er en kvantitativ studie med tidsseriedata fra januar 2008 til og med mars 2022 hvor både kvoteprisen og kraftprisene har daglige observasjoner. Studien ser på fase 2, 3 og 4 av EU ETS, samt hele perioden under ett. Det benyttes ARIMAX- og SARIMAX-modeller til å estimere overføringskoeffisienter fra kvoteprisen til kraftprisen for hver tidsperiode og hvert prisområde.
I likhet med tidligere studier på området finner denne oppgaven en positiv sammenheng mellom kvoteprisen og kraftprisen. Likevel spriker resultatene, med en overføringskoeffisient som varierer fra 0,05 til 1,29 euro/MWh. Dette samsvarer med tidligere litteratur som finner overføringskoeffisienter på et bredt spekter mellom 0 og 1,11. I vår analyse er den høyeste overføringskoeffisienten for NO1 i fase 2, hvor den ligger på 1,22-1,23 euro/MWh. Den høyeste overføringskoeffisienten for DK1 er på 1,02-1,29 euro/MWh i fase 3. For begge prisområdene er den laveste overføringskoeffisienten i fase 4, med en koeffisient på 0,05-0,32 euro/MWh for NO1 og 0,28-0,74 euro/MWh for DK1. Modellene for hele perioden av EU ETS gir overføringskoeffisienter på 0,29-0,40 euro/MWh for NO1 og 0,70-0,83 euro/MWh for DK1.
Et gjennomgående funn er at overføringskoeffisienten er høyere i DK1 enn i NO1. Dette var noe forventet ut ifra både litteratur og teori, og kan ha en sammenheng med at DK1 har mer kraftproduksjon basert på fossil energi og koblinger til mer karbonintensive land enn NO1. Våre resultater viser at overføringskoeffisientene for begge prisområdene har blitt redusert med tiden. Dette indikerer at strukturer i markedene har forandret seg, og vi konkluderer med at effekten av kvoteprisen på kraftprisen har endret seg gjennom fasene av EU ETS. | |
| dc.description.abstract | This master’s thesis concerns the effect of the EU ETS’s carbon price on the power
prices in the price areas NO1 and DK1 in Nord Pool. It is a quantitative study which
uses time series data from January 2008 to March 2022 where both the carbon price
and the power prices have daily observations. The study looks at phases 2, 3 and 4
of the EU ETS, as well as the entire period. ARIMAX and SARIMAX models are
used to estimate the pass-through rate from the carbon price to the power price for
each phase and the entire time period.
In accordance to previous studies, this thesis identifies a positive correlation between
the carbon price and the power price. However, the results vary, with a pass-through
ranging from 0.05 to 1.29 euro/MWh. This corresponds with previous studies which
find pass-through rates on a wide range between 0 and 1.11. In our analysis, the
highest pass-through rate for NO1 occurs in phase 2, where it is 1.22-1.23 euro/MWh.
The highest pass-through for DK1 is 1.02-1.29 euro/MWh in phase 3. Both price
areas have the lowest pass-through in phase 4 at 0.05-0.32 euro/MWh for NO1 and
0.28-0.74 euro/MWh for DK1. The models for the entire period have pass-through
rates of 0.29-0.40 euro/MWh for NO1 and 0.70-0.83 euro/MWh for DK1.
A general finding is that the pass-through rate is higher in DK1 than in NO1. This
was expected based on both previous studies and theory. This may be related to
DK1 having more electricity production based on fossil energy sources compared to
NO1. Another reason may be connections to more carbon-intensive countries. Our
results show that the pass-through rates for both price areas have been reduced over
time. This indicates that the market structures have changed, and we conclude that
the effect of the carbon price on the power price has changed through the phases of
the EU ETS. | |
