The effect of corporate governance characteristics on ESG ratings: An exploratory study of Norwegian listed companies

Abstract

Den betydelige utviklingen av bærekraftige og ansvarlige investeringer det siste tiåret har resultert i opprinnelsen av ESG-karakterer som en kvalitetsreferanse på ESG-rapportering. En voksende mengde forskning tyder på at et selskaps styre kan påvirke prestasjonen på ESG. Til tross for tidligere forskning på lignende temaer, er forholdet mellom selskapsstyringsegenskaper og ESG-karakterer fortsatt lite utforsket. Dette studiet har som mål å bidra til å fylle dette gapet i litteraturen ved å gi nye bevis basert på et utvalg norske børsnoterte selskaper, gjennom å undersøke om et selskaps eierstyring påvirker ESG- rapportering. Våre funn viser en signifikant positiv effekt av styrets størrelse og styrets ekspertise på ESG-karakteren. Vi finner imidlertid ingen signifikant effekt av styrets uavhengighet og antall styremøter på selskapenes ESG-karakter. Dette studiet bidrar til eksisterende litteratur om selskapsstyringsegenskaper og ESG-karakterer og utvider omfanget av agent-teori i forhold til vårt tema. Så vidt vi vet er dette det første studiet som analyserer sammenhengen mellom selskapsstyringsegenskaper og ESG-karakterer for norske børsnoterte selskaper.

The significant development of sustainable and responsible investment in the last decade has resulted in the appearance of ESG ratings as a reference of quality on ESG performance. A growing body of research suggests that a firm's board of directors can influence its environmental, social, and governance (ESG) performance. Despite past research on related topics, the relationship between corporate governance characteristics and ESG ratings is still little explored. This study aims to contribute to filling this gap in the literature by providing new evidence based on a sample of Norwegian listed companies by examining if a company's corporate governance influences the ESG. Our findings reveal a significant positive effect of board size and board expertise on ESG ratings. However, we find no significant effect of board independence and board activity on the companies' ESG ratings. This study contributes to the existing literature on corporate governance characteristics and ESG ratings and broadens the scope of agency theory in relation to our topic. To our knowledge, this is the first study that analyses the association between corporate governance characteristics and ESG ratings for Norwegian listed companies.