The effect of ISA 701 on audit quality, audit costs, and corporate governance´s mediating effect

Abstract

Formålet med denne masteroppgaven er å undersøke om implementeringen av ISA 701 har ført til økt revisjonskvalitet og økte revisjonskostnader for svenske børsnoterte selskaper. ISA 701 introduserte et nytt rapporteringsregime, som stiller krav til at revisor skal omtale sentrale forhold ved revisjonen for å øke informasjonsverdien til revisjonsberetningen. Masteroppgaven er en kvantitativ studie som fokuserer på kostnader og nytte av å innføre en ny revisjonsstandard, i perioden fra 2012 til 2019. Revisjonskvalitet måles ved absoluttverdien til unormale periodiseringer og sannsynligheten for at et selskap vil rapportere en liten inntektsøkning. Revisjonskostnadene måles ved revisjonshonoraret samt kostnader knyttet til forsinkelse av revisjonsberetningen. Sistnevnte beregnes ved å se på antall dager mellom regnskapsårets slutt og datoen for offentliggjøring av revisjonsberetningen.

Masteroppgaven undersøker endringene i revisjonsberetningen i Sverige og finner en signifikant nedgang i revisjonshonoraret samt en signifikant økning i antall dager mellom regnskapsårets slutt og offentliggjøring av revisjonsberetningen. Klienter drar fordeler av denne forsinkelsen da dette tyder på økt innsats fra revisorene, samtidig som revisjonshonoraret reduseres. Økt innsats fra revisor reflekteres derimot ikke i revisjonskvaliteten. Masteroppgaven finner også evidenser som peker i retning av at dersom revisor omtaler flere sentrale forhold ved revisjonen enn det kalkulerte snittet, så gir det en signifikant økning i revisjonskostnadene. Det er derimot ingen signifikante endringer i revisjonskvaliteten. Masteroppgaven analyserer også effekten av corporate governance i sammenheng med implementering av den nye revisjonsstandarden. Ved å se på interaksjonen mellom implementeringen av ISA 701 og om et selskap har revisjonskomite, så tilsier resultatene at det ikke er noen signifikante endringer i revisjonskvalitet eller revisjonskostnader.

This thesis aims to examine whether introducing ISA 701 has led to improved audit quality and audit costs for Swedish listed companies. ISA 701 introduced a new reporting regime that requires an auditor to disclose key audit matters in the audit report to enhance the communicative value of the report. The thesis is a quantitative study focused on examining the costs and benefits of implementing a new auditing standard, with firm-year observations from 2012 to 2019. Audit quality is proxied by the absolute value of abnormal accruals and the likelihood of a company reporting a small earnings increase. Furthermore, audit costs are proxied by audit fees and the costs associated with the delay between the fiscal year-end and the date of the publication of the audit report.

This thesis exploits the auditor reporting changes in Sweden and observes a significant decrease in audit fees and a significant increase in the audit delay. Indeed, the clients benefit from this delay, which implies greater auditor effort, and the audit fees decrease. However, the greater auditor effort did not reflect the proxies of audit quality used in this thesis. Moreover, additional analyses revealed that disclosure of more key audit matters than the calculated mean is associated with a significant increase in both audit fees and the audit delay, but not higher audit quality. The thesis also studies the mediating effect of corporate governance on audit quality and audit costs. By examining the interaction between the implementation of ISA 701 and whether a company has an audit committee or not, the thesis does not find significant evidence that corporate governance affects either audit quality or audit costs.