Vis enkel innførsel

dc.contributor.advisorPersson, Svein-Arne
dc.contributor.authorMo, Sander Paulsen
dc.contributor.authorRaknes, Henning Bjørkavoll
dc.date.accessioned2022-07-23T17:20:37Z
dc.date.available2022-07-23T17:20:37Z
dc.date.issued2022
dc.identifierno.ntnu:inspera:114728922:71681317
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/11250/3008024
dc.description.abstractVi har i denne masteravhandlingen sett på sammenheng mellom volatilitet i avkastningen til 11 ulike sektorer ved Oslo Børs og styringsrenten satt av Norges Bank. Ved å benytte ulike tidsserie-, finansielle- og event-modeller har vi dannet et robust grunnlag til å fange opp volatilitetseffektene i samtlige sektorer. Av modellene kommer det fram flere interessante resultater, deriblant at det eksisterer sammenheng mellom rentenivåer og bransjeavkastningen. I analysen blir også spørsmålet om hvorvidt det er renteendringene eller rentenivåene som skaper svingningene i avkastningen satt i fokus. I teksten finner vi videre grunnlag for at lave rentenivåer skaper mer volatilitet i sektorene framfor endringene i rentenivået. I tillegg finner vi at positive sjokk i rentenivået korrelerer negativt med samtlige sektoravkastninger, men at effekten er ulik i bransjene. Resultatene i samtlige modeller peker i retning av at det er andre faktorer som har sterkere effekt på volatiliteten. I tillegg finner vi substans for at sjokk som dot.com, finanskrisen og koronapandemien har hatt sterk effekt på både bransjeavkastningen og rentenivået, samt at et lavt rentenivå over det siste tiåret har resultert i store bevegelser. På bakgrunn av våre analyser kan vi dermed konkludere med at styringsrenten har påvirkning på volatiliteten i avkastningen for samtlige sektorer, men at det ikke er tilstrekkelig å forklare den totale variansen i industriene.
dc.description.abstractWe have in this master thesis analyzed the relationship between the volatility of the returns of 11 sectorial indices noted on Oslo Børs and the Norwegian policy interest rate. By using a vast array of different models, we have a solid foundation to capture the volatility effects in every sector. The models we have used to analyze this is a standard OLS model, GARCH and TGARCH models, and an event-study. From the models used, we have obtained some interesting results, in which there is indeed a relationship between the interest rate and the returns of the sectorial indices. We were also interested to find out whether it is the interest rate changes or the interest rate level that causes the volatility movements in the sectors. In our paper we find evidence that low interest rate regimes cause more volatility in the sectors, than the interest rate changes. In addition, we find that positive shocks to the interest rate level correlates negatively with every sector, but the effect is different to each sector. The results in every model used in this paper leads to believe that there are factors that has a stronger effect on the sector returns than the interest rate. We can also find evidence that economic shocks such as the dot.com crisis, the financial crisis of 2008 and the covid pandemic have had a major effect on both the interest rate and the sector returns. The last decade has also been characterized by low interest rates, thus causing major movements in the market. In our paper we find evidence to conclude that there is a relationship between the interest rate and the sectorial index returns, but the interest rate is not sufficient to explain the total variance of the sectors.
dc.languagenob
dc.publisherNTNU
dc.titleEr det en sammenheng mellom styringsrenten og bransjeavkastning i Norge? En analyse av det norske aksjemarkedet
dc.typeMaster thesis


Tilhørende fil(er)

Thumbnail

Denne innførselen finnes i følgende samling(er)

Vis enkel innførsel