Verdsettelse av XXL ASA

Abstract

Vi har som siste oppgave i en bachelor studie i økonomi og administrasjon gjort en verdsettelse av XXL ASA. Problemstillingen til oppgaven har vært å finne verdien til XXL ASA og hva den skal være den 31.12.2021. Vi har hatt som mål å løse oppgaven gjennom å bruke kunnskap vi har lært de siste tre årene og bruke dette til å vurdere om aksjen er priset for høyt, lavt eller riktig priset. Oppgaven er gjennomført på analyse av data fra bransjen og selskapet. Den strategiske analysen er gjennomført ved hjelp av VRIO-, Pestel og Porters femkraftsmodell med en oppsummering med SWOT-analyse. I den strategiske analysen ser vi at bransjen har sterk konkurranse hos selskapene, omgivelsene er stabile og at XXL klarer å beholde sine markedsandeler takket være varige og midlertidige konkurransefortrinn. Nåverdimodellen som er brukt til å regne den fundamentale verdien til XXL verdsetter selskapet med en pris på 13,8 NOK per aksje. Det har også blitt gjort en markedsbasert sammenligning av XXL med selskaper som driver i samme bransje, men i andre land. Her har XXL blitt sammenlignet med Footlocker og Dick’s Sporting Goods. Den markedsbaserte verdsettelsen er gjort ved å sammenligne multiplikatorene P/E-, P/S- og P/B og her regnes det ut snitt aksjepris på 20,2 NOK. Aksjeprisen på XXL den 31.12.2021 var 14,3 kroner per aksje. Basert på de tallene vi har funnet og analysene som har blitt gjort vurderer vi XXL som riktig priset per nå.

As the last assignment in a bachelor's study in economics and administration, we have completed an assessment of XXL. The problem for the task has been to find the value of XXL and what it should be on 31.12.2021. We have aimed to solve the task by using the knowledge we have learned over the past three years and use this to assess whether the share is priced too high, low, or correctly priced. The assignment is based on an analysis of data gathered from the industry and from XXL In the strategic analysis we used VRIO-, Porters five forces and Pestel-analysis and SWOT to sum it all up. The strategic analysis shows that the industry is known for the environment to be stable, big competition between the companies and that XXL keeps its market share, because of the lasting and temporary advantages they have gained. The present value model is used to calculate the fundamental value of XXL values the company at NOK 13.8 per share. A market-based comparison of XXL has also been made with companies operating in the same industry but other countries. Here, XXL has been compared to Footlocker and Dick's Sporting Goods. The marketbased valuation was made by comparing the multipliers P / E, P / S, and P / B and has calculated an average share price of NOK 20.2. The share price of XXL on 31.12.2021 was NOK 14.3 per share. Based on the figures we have found and the analyzes that have been done, we consider XXL to be correctly priced as of now.