Verdsettelse av Nordic Semiconductor ASA

Abstract

Vårt formål med denne oppgaven er å gjennomføre en verdsettelse av Nordic Semiconductor ASA. Vi vil ta i bruk ulike analyser for å gjennomføre verdsettelse og komme med et estimat for selskapets verdi og aksjekurs. Vår problemstilling er som følgende: «Hvor mye er Nordic Semiconductor ASA verdt anno 1.1.2021». Innledningsvis har vi redegjort for mellomledermarkedet og Nordic som selskap. Dette bygges videre på i vår strategiske analyse, der vi benytter flere strategiske verktøy som PESTEL, Porters Five Forces og VRIO som oppsummeres i en SWOT-analyse. Den strategiske analysen gir god innsikt i eksterne og interne faktorer som påvirker Nordic på både makro og mikronivå. Deretter er det gjennomført en regnskapsanalyse som er basert på historiske regnskapsdata hentet fra årsrapporter. I analysen er det lønnsomhet, soliditet, finansiering og likviditet som har hovedfokus. Vi har regnet ut nøkkeltall for de siste 6 årene innenfor disse fokusområdene for å vurdere Nordics finansielle posisjon. Utviklingen viser en positiv trend innen lønnsomhet og basert på disse tallene har Nordic en solid og sunn finansiell posisjon. Til slutt kommer verdsettelsen av Nordic, gjennomført ved hjelp av DCF-analyse og multippelanalyse. Verdsettelsen ved bruk av DCF-modellen ga oss et kursmål på 94,75 kr mot markedspris 139 kr per 1.1.2021, mens multippelanalysen gir kursmål på 108 kr. Dette tyder på en høyt priset aksje målt mot vårt kursmål.

Our goal with this task is to perform a valuation of the company Nordic Semiconductor ASA. To accomplish this, we will use different types of analysis to end up with an estimated value for the company. Our research problem is as follows: “How much is Nordic Semiconductor ASA worth per 1.1.2021?” The thesis starts with a description of the company, the market, and the products. This gets a further explanation in the strategic analysis with the help of the PESTEL model, Porters five forces and the VRIO analysis. Lastly the strategic analysis is summarized in a SWOT model. The strategic analysis gives much needed information about internal and external factors that affect Nordic Semiconductor on both a micro and macro level. The financial analysis of Nordic Semiconductor is based on financial data from the company’s annual reports. In our analysis the focus is on the firm’s profitability, solidity, financing, and liquidity. There is calculated various key figures for the last 6 years to assess Nordic Semiconductor financial position. The analysis shows a positive trend for the profitability and a healthy financial position. Lastly comes our valuation. We have used a DCF-analysis and a multiple-analysis to assess the firms value. The DCF-model gives us a stock price of NOK 94,75 and NOK 108 for the multiple analysis. The marked price per 1.1.2021 was NOK 139, which suggests that the stock was priced high based on our estimates.