Verdsettelse av Kid ASA

Abstract

I denne oppgaven skal vi foreta en verdsettelse av Kid ASA per 30.12.2019. Vi har gjennomført tre ulike analyser: strategisk analyse, regnskapsmessig analyse og finansiell analyse. I den finansielle analysen vil vi utføre en verdsettelse basert på fremtidige kontantstrømmer samt en verdsettelse ved bruk av multipler. Vi har til slutt sammenlignet den estimerte verdien til selskapet med den virkelige verdien 30.12.2019.

Innledningsvis har vi i denne oppgaven startet med å gi en beskrivelse av Kid og bransjen Kid befinner seg i. Etter dette har vi gjennomført en strategisk analyse av Kid og markedet. Vi har her valgt å bruke PESTEL-analysen for å se på makroøkonomiske forhold, Porters femfaktormodell for å se på markedet Kid befinner seg i og SVIMA-analyse for å se nærmere på Kid sin ressurssituasjon. Til slutt har vi valgt å oppsummere den strategiske analysen i SWOT, for å se på styrker, svakheter, muligheter og trusler for Kid.

Videre har vi gjennomført en regnskapsanalyse basert på de tilgjengelige regnskapstallene for 2015-2019. Her har vi sett på lønnsomhet, finansiering, soliditet og likviditet. Dette gir et bilde på om Kid har hatt en god økonomistyring de siste årene. Det er verdt å trekke frem at analysen viser at Kid har hatt en god lønnsomhet over de siste årene, de kan derimot forbedre seg når det gjelder finansiering.

I den finansielle analysen har vi først foretatt en fundamental verdsettelse. For å finne en aksjekurs har vi funnet avkastningskrav og fremtidige kontantstrømmer til Kid. Basert på dette har vi kommet frem til en aksjekurs på NOK 857,1. Til sammenlikning var faktisk verdi av aksjen den 30.12.19 på NOK 49,7. Ved multippel-analysen fikk vi aksjekurs på mellom NOK 91,77 og NOK 109,54, noe som er langt høyere enn prisen på NOK 49,7 den 30.12.2019. Basert på verdsettelsen, er aksjen underpriset, som gjør at vi anbefaler et kjøp.

The purpose of this paper is to find the value of Kid ASA December 30, 2019. We have used three different analyses: strategic analysis, accounting analysis and financial analysis. In the financial analysis, we used both a fundamental valuation and a market-based valuation. To conclude, we have compared the estimated value of the company with the share price of the stock on December 30, 2019.

The paper begins with an introduction of Kid and its industry. After this, we conduct a strategic analysis where we look into the internal and external circumstances. We have chosen to use PESTEL to look at the macroeconomic conditions, Porters five forces to look at Kid’s industry and VRIO to look closer into Kid’s resources. Lastly, we have chosen to sum this up in SWOT, where we look at Kid’s strengths, weaknesses, opportunities and threats.

Furthermore, we have an accounting analysis to look into the economic development of Kid in the years 2015-2019. Here we map the profitability, financing, solidity and liquidity. We do this to get a better picture of the company’s financial management. In this analysis, we found out that Kid has a healthy profitability, however, they can make improvements in their financing.

Lastly, we did a financial analysis of Kid. We conducted first a fundamental valuation, then a market-based valuation. We started by finding the required rate of return and the future cash flows. Based on these calculations, we found a share price of NOK 857,1. In comparison, the actual value of the stock was NOK 49,7 the 30th December 2019. In the market-based valuation, we got a share price of between NOK 91,77 and NOK 109,54, which is far from the actual share price in 2019. Based on the valuation, we conclude that the share is underpriced and we therefore recommend buying.