Vis enkel innførsel

dc.contributor.advisorKyaw, Khine
dc.contributor.advisorValstad, Rita Almaas
dc.contributor.authorKammen, Frida Børset
dc.contributor.authorWikan, Håvard Alsvik
dc.date.accessioned2021-10-19T17:20:01Z
dc.date.available2021-10-19T17:20:01Z
dc.date.issued2021
dc.identifierno.ntnu:inspera:82735216:83406437
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/11250/2823950
dc.description.abstractDet økte fokuset på bærekraft samt kompleksiteten i dagens ESG rapportering setter en rekke problemstillinger på agendaen. Denne masteroppgaven tar for seg to studier i en Skandinavisk kontekst, hvor vi først undersøker forholdet mellom ESG prestasjon (ESGP) og finansiell prestasjon (FP), og hvorvidt forholdet modereres av en ekstern revisjon av ESG rapporten. Deretter undersøker vi hvordan kapitalforvaltere integrerer og vurderer ESG rapportering. Formålet er å fremheve hvilke implikasjoner funnene har for strategisk ledelse og investorers beslutningstaking. Vi anvender hovedsakelig interessentteori og sustainable finance som teoretiske rammeverk. Vi undersøker sammenhengen mellom ESGP og FP ved bruk av panel data regresjoner, med hensyn til både markeds- og regnskapsbasert FP. Data er hentet fra Refinitiv Eikon, og utvalget består av 113 Skandinaviske børsnoterte selskap i perioden 2009-2019. Resultatene viser en signifikant positiv og lineær sammenheng mellom ESGP og markedsbasert FP, og en signifikant U-formet sammenheng mellom ESGP og regnskapsbasert FP. Funnene antyder at god ESGP fører til økt verdsettelse, og at de langsiktige effektene av ESGP også er positiv for regnskapsbasert FP. Øvrige tester bekrefter at resultatene er robust. Dette impliserer at ledelsen bør integrere ESG som en langsiktig strategi og allokere tilstrekkelig med ressurser. Når det gjelder investorer, bør de anerkjenne mulighetene som følger med ESG, og integrere det i investeringsbeslutninger. Vi finner ingen signifikant modererende effekt av en ekstern revisjon. Dette impliserer at ledelsen bør revurdere de assosierte kostnadene, og at det ikke tilfører verdi til aksjonærene i form av profitt. Gjennom spørreundersøkelsen finner vi at Skandinaviske forvaltere vurderer eksternt reviderte ESG rapporter som mer pålitelige enn ikke-reviderte rapporter. Dette impliserer at kostnadene med en ekstern revisjon kan være nødvendig for å sikre en vellykket interessentledelse. Resultatene viser at de fleste forvaltere integrerer ESG systematisk og bruker forskjellige investeringsstrategier. De anser at formidling av samtlige E, S og G faktorer er viktig, som impliserer at ledelsen bør fokusere på alle aspekter ved ESG. Denne masteroppgaven understreker betydningen av ESG rapportering, effektiv interessentledelse og bevisste ESG strategier blant Skandinaviske selskap og investorer. Dette kan lede til økt langsiktig verdiskapning for bedriften og deres interessenter.
dc.description.abstractThe growing concern for sustainability and complexity in today’s ESG reporting raise several questions. This master thesis involves two studies in the Scandinavian context, where we first examine the relationship between ESG performance (ESGP) and corporate financial performance (CFP), and if the link is moderated by an external audit of the ESG report. Secondly, we investigate how asset managers integrate and consider ESG reporting. The purpose is to highlight the implications our findings have for strategic management and investors decision making. We mainly apply stakeholder and sustainable finance theory as the theoretical framework. We investigate the relationship between ESGP and CFP through panel data regression models, with regards to both market- and accounting-based CFP measures. Data is collected through Refinitiv Eikon, and the sample consists of 113 Scandinavian listed companies in the period 2009-2019. Our results show a significant positive linear relationship between ESGP and market-based CFP, and a significant U-shaped relationship between ESGP and accounting-based CFP. The findings remain constant after several robustness tests. Our results implicate that good ESGP enhances firm value, and that the long run ESGP effects are positive for accounting-based CFP as well. This suggests that management should assign long term-planning and a considerable amount of resources to ESG. As for investors, they should recognize the opportunities that comes along ESG and integrate it in investment decisions. We find no significant moderating effect of an external audit. This implicates that management should reevaluate the expenditures with such assurance, and that it does not add value to shareholders if their interests are purely financial. Through our survey, we find that the majority of Scandinavian asset managers considers externally audited ESG reports as more reliable compared to non-audited reports. This implicates that the expenditures of an external audit can be necessary to obtain a successful stakeholder management. The results show that the majority integrate ESG systematically and use different investment strategies. Scandinavian asset managers find disclosure on all E, S and G factors to be important, which implicates that management need to focus on all aspects of ESG. This thesis highlights the importance of ESG reporting, effective stakeholder management and prominent ESG strategies among Scandinavian companies and investors. This can lead to increased long-term value creation for the company and its stakeholders.
dc.languageeng
dc.publisherNTNU
dc.titleInvestigating ESG: A Scandinavian evidence. - A study on corporate financial performance, the moderating role of assurance, and ESG integration.
dc.typeMaster thesis


Tilhørende fil(er)

Thumbnail
Thumbnail

Denne innførselen finnes i følgende samling(er)

Vis enkel innførsel