Aksjeselskapenes utviking i norsk fotball

Abstract

Norske fotballklubber organiseres etter en modell som blir kalt Dualmodellen. Dette er en modell som er særegen innenfor norsk idrett og ble til for å forhindre at klubber og idrettslag skulle bli aksjeselskaper. Dualmodellen tillater derimot at klubbene kan samarbeide med aksjeselskaper og på den måten sikre seg mer kapital, som igjen gjør klubbene mer konkurransedyktige. Som følge av trøblete økonomi i fotball Norge, har flere reguleringsverktøy blitt innført for å styrke klubbenes finansielle posisjon. I denne oppgaven har vi ønsket å se nærmere på økonomien til disse tilhørende aksjeselskapene og se på hvorvidt de forskjellige reguleringssystemene har hatt innvirkning på selskapene. På bakgrunn av dette har vi valgt følgende problemstilling:

Hvordan har den økonomiske utviklingen til de konsolideringspliktige aksjeselskapene i norsk fotball vært?

For å best besvare dette har vi valgt en kvantitativ undersøkelse med 17 klubber fra de to øverste divisjonene i Norge. Dataen baserer seg på regnskapsinformasjon fra aksjeselskapene og klubbene hentet fra Proff Forvalt og Brønnøysundregistrene. Perioden som er valgt strekker seg fra 1998 til 2019, og er tilstrekkelig for å kunne drøfte endringer i selskapenes økonomi.

Funnene i oppgaven tyder på bedring i økonomien til aksjeselskapene, og særlig etter 2008. I 2009 ble det implementert et finansielt oppfølgingssystem (FOS) som har satt økonomiske krav til klubbene og aksjeselskapene. Etter innføringen av FOS har underskuddene blitt lavere og nøkkeltallene stort sett bedret seg. Dette indikerer at FOS har hatt en positiv effekt på aksjeselskapene, selv om deler av veksten sannsynligvis kan tilskrives en oppgang etter finanskrisen. Videre tyder funnene våre på at avhengigheten av investorer er stor i norsk fotball. Hvert år tilføres det millioner av kroner gjennom aksjeemisjoner, både for å redde selskapene i økonomiske vanskeligheter og for å bidra til økt sportslig satsning. Investorenes tilknytting til klubben gjør dem villige til å ofre deler av sin kapital, slik at klubben blir mer konkurransedyktig.

Norwegian football is organized after a model called the dual model. This is a model which is unique within Norwegian sports and was created to prevent clubs and sport teams from becoming limited companies. The dual model, on the other hand, allows the clubs to cooperate with limited companies and thus secure more capital, which in turn makes the clubs more competitive. As a result of financial troubles in Norwegian football, several regulatory tools have been implemented to strengthen the clubs' finances. In this thesis, we had an interest in looking more closely at the finances of these associated limited companies and look at whether the different regulatory systems have had any impact. Based on this, we have chosen the following research question:

How has the financial development of the limited liability companies in Norwegian football been?

To best answer this question, we have chosen a quantitative study consisting of 17 clubs in the top two divisions in Norway. The data is based on accounting information from the limited companies and the clubs, obtained from Proff Forvalt and Brønnøysundregistrene. The period chosen is from 1998 to 2019 and is sufficient to discuss changes in the companies' finances.

This thesis' findings indicate an improvement in the finances of the limited companies, especially after 2008. In 2009 a financial regulatory system (FOS) was implemented which has set financial requirements for the clubs and the limited companies. After the introduction of FOS, the deficits have become lower, and the financial ratio have improved in general. This indicates that FOS has had a positive effect on the limited companies, although parts of the growth can probably be attributed to an upturn after the financial crisis. Furthermore, our findings suggest that the dependence on investors is big in Norwegian football. Every year, millions of Norwegian Kroners are added through share issues, both to save the companies in financial difficulties as well as contribute to increased sports investment. The investors affiliation with the club makes them willing to sacrifice parts of their capital, so that the club can become more competitive.