| dc.description.abstract | Formålet med denne oppgaven er å foreta analyser av Asetek, for å deretter gjøre en verdivurdering av selskapet. Problemstillingen for oppgaven er å finne verdien til Asetek per 31.12.2020.
Oppgavens oppbygging starter med en selskaps- og bransjebeskrivelse hvor vi forteller litt generelt om Asetek, hva deres mål, visjon og verdier er og videre litt generelt om den bransjen som de opererer i. I det neste kapittelet er det gjennomført en strategisk analyse av selskapet hvor vi har brukt PESTEL, Porters bransjeanalyse, SVIMA og SWOT for å oppsummere og gjennomgå både interne og eksterne faktorer.
Det neste kapittelet er regnskapsanalysen. Den gir en oversikt over Asetek sin lønnsomhet, likviditet, finansiering og soliditet fra årene 2016 til 2020. Nøkkeltallene fra regnskapsanalysen blir deretter sammenlignet med tallene fra to konkurrenter som opererer innenfor samme bransje for å gi en oversikt over hvor selskapet står i markedet sammenlignet med konkurrentene.
Videre i oppgaven vil selve verdsettelsen av Asetek bli foretatt. Først blir det gjort en prognose av fremtidige kontantstrømmer som legger grunnlaget for den fundamentale verdsettelsen, og deretter blir det beregnet avkastningskrav. Videre sammensettes den fundamentale verdsettelsen og det blir foretatt en kontantstrømanalyse. Av kontantstrømanalysen får vi et kursmål for selskapets aksjekurs. Vi har i denne oppgaven fått et estimat på 37,7 NOK på aksjekursen per 31.12.2020 noe som er under markedsverdien per 31.12.2020 på 108,8 NOK. Etter kontantstrømanalysen kommer den markedsbaserte verdsettelsen, og til slutt en sensitivitetsanalyse. I sensitivitetsanalysen ser vi hvor følsom aksjekursen er for endringer i WACC og vekst. Analysen viser at aksjekursen til Asetek er svært sensitiv for endringer i WACC og vekst. | |
| dc.description.abstract | The purpose of this paper is to perform analyzes of Asetek, and then make a valuation of the company. The issue for the assignment is to find the value of Asetek as of 31.12.2020.
The structure of the assignment starts with a company- and industry description where we tell a little in general about Asetek, what their goals, vision and values are, and further, a little in general about the industry in which they are operating. In the next chapter, a strategic analysis of the company has been carried out, where we have used PESTEL, Porter's five forces, VRIO and SWOT to summarize and review the internal and external factors.
The next chapter is the financial statement analysis. It provides an overview of Asetek's profitability, liquidity, financing and solvency from the years 2016 to 2020. The key figures from the financial statement analysis are then compared with the figures from two competitors operating within the same industry to provide an overview of where the company stands in the market compared to the competitors.
Further in the assignment, the actual valuation of Asetek will be made. First, a forecast is made of future cash flows that lays the foundation for the fundamental valuation, then the required rate of return is calculated. Furthermore, the fundamental valuation is compiled, and a cash flow analysis is undertaken. From the cash flow analysis, we get a price target for the company's share price. In this assignment, we have received an estimate of NOK 37,7 on the share price as of 31.12.2020. This share price is below the market value as of 31.12.2020, which is NOK 108,8. After the cash flow analysis, we have the market-based valuation, and finally a sensitivity analysis. In the sensitivity analysis, we see how sensitive the share price is to changes in WACC and growth. The analysis shows that Asetek's share price is greatly sensitive to changes in WACC and growth. | |
