Verdsettelse av Orkla

Abstract

Vår oppgave er å finne verdien til Orkla ASA på tidspunktet 31.12.2019. Oppgaven er en bacheloroppgave i finansiell styring på NTNU Handelshøyskolen. Vi gjennomfører tre større analyser med noen delanalyser innad. Disse er en strategisk analyse, en regnskapsanalyse og en finansiell analyse.

I starten av oppgaven ser vi på vår motivasjon til oppgaven og problemstillingen vi har valgt. Deretter har vi en selskaps- og bransjebeskrivelse der vi går gjennom Orklas historie, deres mål og verdier og hvilken bransje de tilhører.

Deretter går vi inn i den strategiske analysen som ser på forhold som påvirker Orkla både internt og eksternt. Vi bruker SVIMA-modellen, PESTEL-modellen og Porters femkraftsmodell for å gjøre dette. Informasjonen fra disse modellene oppsummeres i en SWOT-analyse til slutt. Etter det har vi en regnskapsanalyse der vi går gjennom Orklas resultatregnskap og balanseregnskap for å finne og illustrere nøkkeltall som sier noe om hvor god deres lønnsomhet, finansiering, likviditet og soliditet er.

I den siste analysen, den finansielle, har vi svart på problemstillingen ved å verdsette Orkla ASA per 31.12.2019. Dette gjøres ved å finne ett avkastningskrav, en vekstfaktor og en prognose av Orklas fremtidige kontantstrømmer. Dette brukes til å estimere en aksjepris for Orkla og vi konkluderer med at Orklas aksjepris den 31.12.2019 er 104,21 kr, noe som gir selskapet en verdi på 104 359 millioner kr.

This paper’s purpose is to find the value of Orkla ASA per 31.12.2019. The paper is a bachelor’s in financial management at NTNU Business School. We performed three main analyses, with minor analyses within. These are a strategic analysis, an accounting analysis, and a financial analysis.

In the start of this paper, we go through our motivation and the problem we are addressing. After this we summarize the history, goals, and values of Orkla ASA along with information about their field of business.

Then we present our strategic analysis which looks at internal and external conditions that effect Orkla. We use the SVIMA-model, the PESTEL-model, and the Porters five forces model to do this. The information from these models is analysed with a SWOT-analysis in the end. After this we implement an accounting analysis where we present their income statement and their balance sheet to find key financial figures that gives us an overview of their profitability, financing, liquidity, and their solidity.

In the final part of this paper, we valuate Orkla which answers the problem we were addressing. We do this by finding a required rate of return, a growth factor and create a prognosis of Orkla’s future cash flows. This is used to estimate a stock price for Orkla, and we conclude that the price of stock in Orkla is 104.21 NOK at the 31.12.2019. This gives the company a total value of 104 359 million NOK.