dc.contributor.advisor | Hegeman, Puck | |
dc.contributor.author | Wibe Due, Per Christian Tandberg | |
dc.contributor.author | Gørbitz, Peter Andreas Prydz | |
dc.date.accessioned | 2021-09-14T17:07:44Z | |
dc.date.available | 2021-09-14T17:07:44Z | |
dc.date.issued | 2020 | |
dc.identifier | no.ntnu:inspera:53600971:55119572 | |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/11250/2776958 | |
dc.description.abstract | Universitets spin-offs (USOs) er nye teknologibaserte bedrifter (NTBFs) som initieres i en
akademisk setting og er basert på universitetsforskning, noe som resulterer i et bestemt
sett med utfordringer. Denne studien undersøker evnen bedrifts-venturekapital (CVC) har
til å møte disse utfordringene i aksjeinvestering-allianser, ved å ta tak i følgende tre
forskningsspørsmål: (1) Hvor ofte oppstår investeringsforhold mellom universitets spinoffs
og bedrifts-venturekapitalister, og hvordan er investoren og det finansierte selskapet
strategisk knyttet?, (2) Hvordan er balansen mellom realiserte risikoer og ressurser i
investeringsforhold mellom universitets spin-offs og deres bedrifts-venturekapitalister?,
og (3) Hvordan påvirker balansen mellom realiserte risikoer og ressurser utfallet av slike
universitets spin-offs?
For å svare på dette ble det brukt en kvalitativ multi-case metode, kombinert med
beskrivende statistikk basert på FORNY-databasen. Vi lagde en raffinert versjon av FORNYdatabasen
som inneholder 371 norske universitets-spin-offs, og beskrev forekomsten av
aksjeinvestering-allianser med bedrifts-venturekapital. Semistrukturerte intervjuer ble
gjennomført med administrerende direktører i fire universitetets spin-offs i slike allianser.
Dette ble fulgt av en cross-case-analyse. Et ressursavhengighets-rammeverk ble
skreddersydd fra eksisterende litteratur for å passe til vårt formål, og anvendt i analyser
og diskusjon. Dette rammeverket er firedelt, og kombinerer ressursbehovene til
universitets spin-offs, så vel som de realiserte ressursene og risikoene fra deres investorer,
noe som resulterer i et resultat av samarbeid og konkurranse. Spesielt fokus ble gitt til de
fire identifiserte kritiske ressursene, dvs. finansiering, kunnskapskapital, sosial kapital og
legitimitet.
Analysen vår viser at 102 av de 371 norske universitets spin-offsene i databasen opplevde
bedrifts-venturekapital investeringer, hvilket tilsvarer 27,5 %. Interessant nok skjedde
29,0 % av investeringene uten en tilsynelatende strategisk passform. Videre fant vi at
universitets spin-offs opplever en balanse mellom risiko og ressurser i deres
aksjeinvestering-allianser med bedrifts-venturekapitalister (CVCs), noe som støtter
eksistensen av det 'tveeggede sverdet' til bedrifts-venturekapital. De viktigste mottatte
ressursene var kunnskap om forretnings- og teknologiutvikling, og tilgang til nettverk. Den
viktigste ressursen som ikke ble mottatt, var tilstrekkelig finansiering. Våre funn indikerer
at balansen mellom risiko og ressurser fører til et blandet utfall av samarbeid og
konkurranse for universitets spin-offs. Det var imidlertid ganske interessant at deres egen
oppfatning av alliansene stort sett var positive, noe som indikerer et utfall av samarbeid.
Følgelig indikerer vår studie at balansen mellom realiserte risikoer og ressurser kan
argumenteres for å føre til både utfall med samarbeid og blandede utfall av samarbeid og
konkurranse. | |
dc.description.abstract | University spin-offs (USOs) are new technology-based firms (NTBFs) initiated within an
academic setting and are based on university research, resulting in a particular set of
challenges. This study investigates the ability of corporate venture capital (CVC) to meet
these challenges in equity investment alliances, by addressing the following three research
questions: (1) How often do investment relationships between university spin-offs and
corporate venture capitalists occur, and how are the investee and investor strategically
linked?, (2) How is the balance of realized risks and resources in investment relationships
between university spin-offs and their corporate venture capital investors?, and (3) How
does the balance of realized risks and resources impact the outcome of the USOs?
To accomplish this, a qualitative multiple-case study method was adopted, combined with
descriptive statistics based on the FORNY database. We made a refined version of the
FORNY-database containing 371 Norwegian USOs and described the occurrence of equity
investment alliances of corporate venture capital. Semi-structured interviews were
conducted with the CEOs of four USOs in such alliances. A cross-case analysis followed
this. A resource dependence theory framework was tailored from literature to fit our
purpose and applied to the analyses and discussion. This framework is fourfold, combining
the resource needs of USOs, as well as the realized resources and risks from their
investors, resulting in an outcome of cooperation and competition. Special focus was given
to the four critical resources identified, i.e., financing, knowledge capital, social capital,
and legitimacy.
Our analysis shows that 102 of the 371 Norwegian USOs in our database experienced CVC
investments (27,5 %). Interestingly, 29,0 % of the investments took place without an
apparent strategic fit. Furthermore, we find that USOs generally experience a balance
between risks and resources in their equity investments alliances with corporate venture
capitalists (CVCs), supporting the existence of the ‘double-edged sword’ of corporate
venture capital. The most important obtained resources were knowledge of business and
technology development and access to networks. The most important resource not
obtained was sufficient financing. Our findings indicate that the balance of risks and
resources leads to coopetitive outcomes, i.e., mixed competitive-cooperative outcomes.
Quite interestingly, however, the USOs’ perceptions of the alliances were mostly positive,
thus, indicating a cooperative nature. Consequently, our study indicates the balance of
realized risks and resources can lead to both coopetitive and cooperative outcomes. | |
dc.language | eng | |
dc.publisher | NTNU | |
dc.title | University spin-offs and corporate venture capital: The balance of risks and resources, and its impact on university spin-offs | |
dc.type | Master thesis | |