dc.contributor.advisor | Gaivoronski, Alexei A. | |
dc.contributor.author | LaCasce, Johannes Mauritzen | |
dc.contributor.author | Lillethun, Jens | |
dc.contributor.author | Rynning-Tønnesen, Carl Martin | |
dc.date.accessioned | 2019-10-17T14:01:07Z | |
dc.date.available | 2019-10-17T14:01:07Z | |
dc.date.issued | 2019 | |
dc.identifier.uri | http://hdl.handle.net/11250/2622890 | |
dc.description.abstract | Denne oppgaven studerer effekten av investeringer i tradisjonelle indeksfond og ETF-er på korrelasjoner mellom underliggende aksjer i amerikanske indekser. En månedlig regresjonsmodell brukes til å vise at kapitalstrøm til og fra tradisjonelle indeksfond har en positiv og signifikant effekt på korrelasjonene mellom aksjer på et signfikansnivå på 5%, innenfor indekser som følger aksjer med henholdsvis stor, middels og lav markedsverdi (S&P 500, S&P 400 og S&P 600). Dette har ikke tidligere blitt vist. Den lineære regresjonsmodellen viser også at ETF-handelsvolumer har en positiv og signifikant effekt på aksjekorrelasjoner innen S&P 500, S&P 400 og S&P 600 på et signifikansnivå på 1%. Det vises at aksjekorrelasjoner øker i dårlige økonomiske tider, modellert ved bruk av en Markov switching-modell. Videre brukes en høyfrekvent korrelasjonsmodell til å vise at ETF-handelsvolumer har en signifikant forsinket effekt på aksjekorrelasjoner. Denne effekten kan brukes til å prognosere aksjekorrelasjoner med en frekvens på fem minutter. | |
dc.description.abstract | This thesis investigates the effect of investments in index tracking mutual funds and exchange traded funds (ETFs) on the correlations of returns of index constituents in the U.S. A monthly multiple linear regression model is used to show that flows of funds in and out of mutual funds have a positive and significant effect on asset return correlations at a 5% significance level within the large, mid and small cap indices (S&P 500, S&P 400 and S&P 600, respectively). This has not previously been shown. The linear regression also shows that ETF trading volumes have a positive and significant effect on asset correlations within the large, mid and small cap indices at a 1% significance level. Asset return correlations are shown to increase in bad economic times, which is modeled using a Markov switching model. In addition, an intradaily correlation model is used to show that a lagged effect of ETF trading volumes on asset correlations is present and significant at high frequencies. This effect can be used in correlation forecasting at a five minute frequency. | |
dc.language | eng | |
dc.publisher | NTNU | |
dc.title | Passive indeksfonds effekt på aksjekorrelasjoner | |
dc.type | Master thesis | |