Hvordan påvirker makroøkonomiske forhold bruken av rammelån hos eldre?

Abstract

Boligprisene i Norge fortsetter å stige, og norske husholdninger har økt gjelden sin betydelig. Dette kan ses i sammenheng med introduksjonen av rammelån, og blant personer over 66 år økte andelen med betalingsanmerkninger med fem prosent i 2018. Eldre har helt andre kredittvaner nå enn tidligere, og flere låner penger til å dekke forbruket sitt. Dette gjør de ved å låne opp i takt med boligverdiene, og vi ser at godt voksne aldersgrupper nærmest makser ut rammelånene sine. Stigende boligpriser gjør at folk flest føler seg rikere, og høyt uttak av kapital fra egen bolig fikk skylden for å være en av hovedårsakene til finanskrisen i USA (Mian og Sufi, 2011). Oppgaven undersøker hvordan makroøkonomiske forhold påvirker bruken av rammelån hos eldre. I tillegg ønsker vi å undersøke om eldre bruker pengene til forbruk eller investering. Dette gjør vi ved å se på kunder med rammelån i BN Bank som er 58 år eller eldre. Vi har et paneldatasett med 2 204 lånekunder, og benytter Random effects til å estimere modeller og til å undersøke hvordan makroøkonomiske forhold påvirker opplåningen. Videre har vi satt en grense på 80 000 kr som skal definere forbruk eller investering, hvor de som har større uttak enn dette antas å investere. Vi finner at en stor del av de eldre bruker rammelånet til forbruk, og at forbruket er drevet av boligprisene og lånerenten. Det har vært en kraftig vekst i boligprisene, samtidig som vi har en historisk lav lånerente. Opplåningen er i hovedsak drevet av disse to faktorene, og ikke andre makroøkonomiske forhold

Housing prices in Norway continues to rise and Norwegian households have significantly increased their debt. This can be seen in the context of the introduction of home equity-based refinancing, and among persons over the age of 66, the proportion of payment remark increased by five percent in 2018. Older people have completely different credit habits now than before, and several borrow money to cover their consumption. They do this by taking up loans in line with housing values, and we see that older and mature age groups almost max out their home equity. Rising house prices make most people feel richer. Yet it should be taken into account that high capital withdrawals from their own home equity was one of the main causes of the US financial crisis in 2008 (Mian and Sufi, 2011). This thesis examines how macroeconomic conditions affect the use of home equity-based refinancing among the elderly. In addition, we want to investigate whether the elderly spend money for the purpose of consumption or investment. We will do this by looking at customers who are 58 years old or older with home equity-based credit in BN Bank. We have a panel data set with 2 204 customers and use Random effects to estimate models and to investigate how macroeconomic conditions affect borrowing. Moreover, we set a limit of 80 000 NOK which will define either consumption or investment, wherein those who have a larger amount of withdrawals than the limit will be assumed to be for investment. We find that a large proportion of the elderly use their home equity-based refinancing for consumption, and that consumption is driven by house prices and the interest rate. There has been strong growth in the housing market, although, we have a historically low interest rate for loans. The loans that are being taken up are mainly driven by these two factors, and not by other macroeconomic conditions.