Verdsettelse av Norwegian Air Shuttle ASA

Abstract

I denne oppgaven har vi verdsatt Norwegian ASA. Vi begynte med å finne ut diverse om Norwegian, som deres historie, deres mål og hva som har gjort de til det store selskapet de er i dag. Etter at vi hadde oversikt over aksjonærene, visjonen og strukturen i Norwegian, begynte vi på den strategiske analysen. Der brukte vi PESTEL-analyse, Porters 5 konkurransekrefter, VRIO-analyse, kriseanalyse og til slutt SWOT-analyse for å oppsummere våre funn over Norwegian sine interne og eksterne forhold.

Etter den strategiske analysen gikk vi videre på regnskapsanalysen. Ved utarbeidelsen av den brukte vi Norwegian sine årsrapporter aktivt. Vi gjennomgikk regnskapspostene nøye for å forklare hvilke poster vi syntes var relevante, hvilke forutsetninger vi tok og analyserte utviklingen på de ulike postene. Vi har også regnet ut diverse nøkkeltall for å kunne si noe om Norwegian sin lønnsomhet, likviditet, finansiering og soliditet.

Så foretok vi en finansiell analyse hvor vi regnet ut avkastningskrav på egenkapitalen og totalkapitalen. Alt resulterte til slutt i en verdsettelse av Norwegian hvor vi fant et estimert kursmål på aksjen per 01.04.2019. Det vi kom frem til var 23,23 NOK pr Norwegian aksje.

Etter verdsettelsen foretok vi en multippelanalyse og en sensitivitetsanalyse. Til slutt oppsummerte vi, konkluderte og diskuterte.

In this paper we have valued Norwegian ASA. We started by researching general info about Norwegian, such as their history, goals and what that made them into the wide corporation it is today. After we retrieved an overview over the stockholders, Norwegians vision and business structure, we started on the strategic analysis. On this analysis we applied the PESTEL-method, Porters 5 forces of competition, VRIO, crisis-analysis and lastly the SWOT analysis to summary our findings over Norwegians internal and external relations.

After the strategic analysis we continued on to the accounting analysis. On this analysis we used Norwegians annual reports actively. We went through each accounting record specifically to explain which we found relevant, which assumptions we made and analysed the development on the different records. We also calculated various key figures to be able to comment on Norwegian’s profitability, liquidity, financing and solidity.

After this we carried out a financial analysis where we calculated required return on equity and the total assets. It all came together in the end in a valuation of Norwegian where we discovered an estimated price on the stock per 01.04.2019. The estimated value we arrived at was 23,23 NOK per stock of Norwegian.

After the valuation we carried out a multiple analysis and a sensitivity analysis. In the end we summarised, concluded and discussed the results of this paper.