• norsk
    • English
  • English 
    • norsk
    • English
  • Login
View Item 
  •   Home
  • Fakultet for økonomi (ØK)
  • NTNU Handelshøyskolen
  • View Item
  •   Home
  • Fakultet for økonomi (ØK)
  • NTNU Handelshøyskolen
  • View Item
JavaScript is disabled for your browser. Some features of this site may not work without it.

Prising av Contracts for Difference i det nordiske elektrisitetsmarkedet

Skjærvik, Jonas; Bjørvik, Espen
Master thesis
Thumbnail
View/Open
Masteroppgave_skjarvik_bjorvik_2009.pdf (1.247Mb)
skjarvik_bjorvik_forside.pdf (94.49Kb)
URI
http://hdl.handle.net/11250/148957
Date
2009-10-06
Metadata
Show full item record
Collections
  • NTNU Handelshøyskolen [714]
Abstract
Vi har i denne oppgaven sett på den nordiske strømbørsen Nord Pool ASA, og gjennomført

analyser av differansen mellom områdeprisen til Trondheim (T) og systemprisen (S).

Motivasjonen bak dette er å lage et prisingsverktøy for Contracts for Difference (CfD), for å

kunne kvantifisere risikoen i prisdifferansen for aktørene i Trondheim. Systemprisen er den

teoretiske markedsprisen for handel på den nordiske strømbørsen, og er underliggende for

handel av finansielle derivater på strømbørsen. Når det oppstår overføringsbegrensninger i

strømnettet, kalkuleres det en områdepris. Områdeprisen er det aktørene i markedet må betale.

Det kan oppstå differanser mellom disse, noe som representerer en risiko for aktørene. CfD

benyttes til hedging av denne risikoen. Det eksisterer ikke slike kontrakter for NO2

(Trondheim), noe som gjør det ekstra interessant å analysere. Utviklingen i strømprisene er

ikke-lineær og svært volatil, og de tradisjonelle lineære modellene fanger ikke opp disse

egenskapene. Prisene er stasjonære da de inneholder trekk av mean reversion. Vi har derfor

benyttet ulike autoregressive modeller for å modellere endring i volatilitet, ved asymmetrisk

GARCH- (EGARCH) og GJR-modeller med ulike ARMA-prosesser. Dataserien for T-S kan

ikke modelleres direkte, og ble derfor indirekte modellert ved logaritmen til endringen i (S) og

forholdet (T/S) i vår analyse av differansen. En tilnærming som tar vare på korrelasjonen

mellom T og S, gjør vår analyse av T-S unik. Vår beste modell for systemprisen ble en

ARMA(7,7)-GJR-modell, og AR(1)-EGARCH-modell for forholdet T/S. Med utgangspunkt i

de estimerte modellene har vi gjennomført Monte Carlo-simuleringer av differanseprisen. Fra

simuleringene har vi priset CfDs basert på opsjonsteori av asiatiske og europeiske syntetiske

forwardkontrakter.

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit
 

 

Browse

ArchiveCommunities & CollectionsBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournalsThis CollectionBy Issue DateAuthorsTitlesSubjectsDocument TypesJournals

My Account

Login

Statistics

View Usage Statistics

Contact Us | Send Feedback

Privacy policy
DSpace software copyright © 2002-2019  DuraSpace

Service from  Unit