Lévy Process Models in Electricity Pricing and Real Options Valuation
Description
Full text not available
Abstract
Vi studerer hovedkarakteristikkene til strømpriser og prismodelleringmetodikk, og hvordan realopsjoner kan brukes som et verktøy for verdivurdering i energimarkeder. Vi diskuterer ulike L\'{e}vy-modeller og deres egnethet i modellering av strømpriser før vi ser på en modell basert på den presentert av Thompson et al. (2004) - en ikke-homogen geometrisk Brownian bevegelse med hopp, før vi tar en nærmere kikk på den finansielle og matematiske bakgrunnen til realopsjonverdisetting og -handel og dens egenskaper i energimarkedet og for ulike råvarer og brukstilfeller. Til slutt ser vi på hvordan disse metodene kan brukes ved verdivurdering av et vannkraftverk, før vi starter med å legge det initielle grunnlaget for numeriske skjemaer og deres egenskaper knyttet til stabilitet, monotonitet og konsistens. We study the main characteristics of electricity prices and pricing modelling methodologies, and how real options can be leveraged for valuation in energy markets. We discuss different Lévy models and their suitability in modelling electricity prices, before we presented a model based on the one derived by Thompson et al. (2004) - an inhomogeneous geometric Brownian motion with jumps, before taking a closer look at the financial and mathematical background on real options valuation and trading, and its uses in energy markets for different commodities and use cases. Lastly, we look at how these methods can be incorporated when valuating a hydroelectric power plant, before we start to lay the foundation for numerical schemes and their properties regarding stability, monotonicity and consistency.