dc.contributor.advisor | Costanza Biavaschi | |
dc.contributor.author | Tørmoen, Tina Ulriksen | |
dc.contributor.author | Vigdel, Benjamin | |
dc.date.accessioned | 2021-09-14T17:13:55Z | |
dc.date.available | 2021-09-14T17:13:55Z | |
dc.date.issued | 2021 | |
dc.identifier | no.ntnu:inspera:83799331:47631965 | |
dc.identifier.uri | https://hdl.handle.net/11250/2777118 | |
dc.description.abstract | I denne artikkelen tester vi først for januareffekten på Oslo Børs over perioden 1980
til 2019 med en GARCH estimering. Videre, ved bruk av estimering med et rullerende
vindu, betrakter vi evolusjonen av januareffekten over tid. Til slutt bruker vi denne
variasjonen over tid til å teste hypoteser for hva som påvirker januareffekten. I datasettet
vårt finner vi en januarpremie, imidlertid reduseres effekten kontinuerlig over tid og
forsvinner innen slutten av datasettet. Vi beviser at januareffekten er positivt relatert
til en momentum faktor, i motsetning til våre forventninger, og en likviditets premium
faktor. Videre har januareffekten større sannsynlighet for å være tilstede i perioder med
høyt produksjonsgap og høy vekstrate. Til slutt beviser vi at januareffekten er delvis
begrunnet med feilspesifisering av risiko, grunnet variasjon i skjevhet og kurtose, som
betyr at tidligere forskning kan ha overvurdert januarpremien | |
dc.description.abstract | In this paper we first test for the January effect on Oslo Stock Exchange over the period
1980 to 2019 using a GARCH estimation. Next, we use a rolling window estimation to
consider the evolution over time in the January premium. Finally, we use this variation
over time to test several hypotheses on what influences the January effect. In our sample
we find a January premium. However, this effect diminishes continually over the sample
period, and vanishes by the end of it. We prove that the January premium is positively
related to a momentum premium factor, contrary to what we expected, and to a liquidity
premium factor. Further, the January effect is more likely to occur during periods with a
high positive production gap and high growth rate. Finally, we show that the January
effect is partly caused by a misspecification of risk in the estimation procedure, due to
monthly variation in skewness and kurtosis, meaning previous research may overestimate
the January premium | |
dc.language | eng | |
dc.publisher | NTNU | |
dc.title | The January Effect at Oslo Stock Exchange | |
dc.type | Master thesis | |