Effekten av oljepris på norske kroner

Abstract

Det har vært stor volatilitet i olje- og valutamarkedet i de siste 4-5 årene som et resultat av økende uro i Midtøsten samt finanskrisen som startet i midten av 2007. Snittnivået på oljeprisen ligger 4-5 ganger høyere enn for 10 år siden, dermed vil jeg i denne oppgaven forsøke å finne effekten av oljepris på norske kroner med dagens oljeprisnivå. I denne oppgaven bruker jeg arbeidet til Akram (2004):"Oil prices and exchange rates: Norwegian evidence" som et utgangspunkt, og ved bruk av AMS-metoden har jeg avdekket både lineær og ikke-lineær oljepriseffekt på kronen i modellen min. Dette er i motsetning til tidligere studier som viser enten lineær eller ikke-lineær sammenheng mellom oljepris og kronen. I Akram (2004), avdekker han at oljepriseffekt er signifikant og negativ på norske kroner først når oljeprisen faller under 14 dollar. Med andre ord under estimeringsperioden til Akram viser det kun ikke-lineær oljepriseffekt på norske kroner, mens under estimeringsperioden i modellen min viser det seg at oljepris har en lineær effekt på kronen når oljeprisen ligger under 62 dollar, og når oljeprisen ligger over 62 dollar vil den ikke-lineære oljepriseffekten slå inn på kronen. Dette er som forventet siden gjennomsnittet på oljeprisen har endret seg drastisk i det siste. Med dagens forhold vil oljepris altså ha både lineær og ikke-lineær effekt på norske kroner og størrelsen av oljepriseffekten er avhengig av om oljeprisen ligger over eller under 62 dollar.