Using Weather Derivatives to Hedge Precipitation Exposure for a Norwegian Hydropower Producer

Abstract

Purpose - This article aims to examine the effect on a Norwegian hydropower producer`s operating income by hedging volumetric risk with the use of weather derivatives, and evaluate the effectiveness of weather derivatives as an alternative management tool. Design/methodology/approach - The paper adopts a case study approach to meet the above-mentioned objectives, focusing on a hydropower producer in Norway, which provides a perfect example for a business with operating income dependent on precipitation. Results - We find that the production of hydropower in Norway is directly affected by the long-term aggregate precipitation. We show that for periods characterized by lower precipitation and high standard deviation can effectively be hedged by using monthly options on precipitation. Value - This article will be of value to those who have a stake in hydropower production.

- Formål - Denne artikelen ønsker å utforske muligheten for å sikre risiko tilknyttet produksjonsvolumet til en Norsk vannkraftsprodusent ved hjelp av værderivater, og vurdere værderivater som et alternativt styringsverktøy. Design/metode/tilnærming - Artikelen bruker en casestudie tilnærming for å møte de nevnte målene, med fokus på en norsk vannkraftprodusent, som er et perfekt eksempel på en bedrift med inntekter avhengig av nedbør. Resultat - Funnene våre viser at produksjon av vannkraft i Norge er direkte påvirket av langsiktig aggregert nedbør. Vi viser at perioder karakterisert med mindre nedbør og høyt standardavvik kan effektivt sikres ved hjelp av månedtlige opsjoner med nedbør som underliggende. Verdi - Denne artikkelen vil være av verdi for de som er innvolvert i vannkraft produksjon.