Show simple item record

dc.contributor.authorDarell, Stian
dc.contributor.authorSønstebø, Ole Jakob
dc.date.accessioned2016-09-22T10:59:18Z
dc.date.available2016-09-22T10:59:18Z
dc.date.issued2016-09-22
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11250/2409749
dc.description.abstractEn av funksjonene til et derivatmarked er å flytte risiko mellom aktørene. Hedgere vil betale for å kvitte seg med risiko som spekulanter er villige til å ta på seg for en gevinst. For at aktørene skal kunne ha tillit til markedet, må imidlertid prisene være effisiente. Denne tilliten er viktig for at aktørene skal ville investere uten å måtte tenke på eventuelle risikoer som feilprising av produkter. I denne masteroppgaven undersøker vi hvorvidt prisingen av årlige, kvartalsvise og månedlige futureskontrakter i det nordiske kraftmarkedet er effisient. Det finnes relativt lite empiri på dette området i markedet, og det er dermed viktig å belyse det ytterligere. Metoden går ut på å sammenligne priser for periodekontrakter og porteføljer av kontrakter med kortere leveringsperioder, som i teorien har lik kontantstrøm og dermed må ha lik verdi. Vi finner indikasjoner på ineffisient prising i form av statistisk signifikante prisdifferanser for sammenligninger av kontrakter med både årlig og kvartalsvis levering. Vi argumenterer for at omstruktureringer i de tilbudte derivatene og sammensetningen av aktører kan resultere i lavere likviditet som igjen kan føre til feilprising. Videre bruker vi pristestene som grunnlag for en handlestrategi, og finner arbitrasjemuligheter i starten av utvalgsperioden. Vi kan imidlertid ikke påstå økonomisk signifikans for ineffisente priser etter 2006. To ytterligere handlestrategier, basert på at futuresmarkedet er flest dager i contango, testes og gir positive resultater. Vi argumenterer for at futuresmarkedet oftest er i contango på grunn av en større andel hedgere i form av kraftkonsumenter, som øker etterspørselen etter futureskontrakter og presser futuresprisene over spotprisen. Empirien har betydning både for hedgere og spekulanter i den forstand at resultatene underbygger tilliten som kreves til futuresmarkedet.nb_NO
dc.language.isonobnb_NO
dc.titleEffisient prising og handlestrategier i det nordiske kraftmarkedetnb_NO
dc.title.alternativeEfficient pricing and trading strategies in the Nordic power marketnb_NO
dc.typeMaster thesisnb_NO
dc.source.pagenumberXII, 72 s.nb_NO


Files in this item

Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail
Thumbnail

This item appears in the following Collection(s)

Show simple item record