How to Invite Yourself to a Dinner Party You Are Not Invited to: A Females Journey to Becoming a Partner in Venture Capital

Abstract

Venture Capital partnere er i spissen når det gjelder økonomisk støtte til bedrifter i tidlig fase for å drive videre økonomisk vekst og innovasjon. Det er imidlertid en posisjon og en bransje der kjønnsbalansen er langt fra optimal, noe som hindrer kvinner i å være en del av utviklingen for fremtiden. I Norge er det kun 10% kvinner som er senior partnere i Venture Capital industrien og 30% av norske gründere er kvinner. I tillegg ble kun 0,7% av all risikokapital i Norge tildelt kvinnelige gründerteam, som tydelig viser den enorme kjønnsforskjellen i hvem som får muligheten til å skalere selskapene sine. Tidligere forskning slår fast at investorer ofte teamer opp med gründere av samme kjønn som seg selv, noe som begrenser kvinnelige gründere sin mulighet til å bli investert i. Masteroppgaven har som mål å undersøke hvorfor det fortsatt er så få kvinnelige partnere i Venture Capital industrien, samt analysere og forstå hvilke potensielle tiltak som har blitt igangsatt for å øke andelen kvinnelige partnere i bransjen.

For å besvare forskningsspørsmålene gjennomførte vi 11 semi-strukturerte dybdeintervjuer med partnere i norske Venture Capital selskaper. Hvor 6 av dem var kvinner, og 5 av dem var menn.

Våre funn viser at partnere i norske Venture Capital selskaper ikke har tatt proaktive grep for å endre kjønnsstatistikken. Det er tydelig at kvinner ikke blir sett på som det optimale valget, og bransjen er fortsatt preget av en sterk nettverkseffekt for individuell suksess. Det har oppstått et system bestående av mannlige partnere og gründere, og dette skaper en lukket verden for kvinner. Kvinnelige partnere beskriver en kultur som ikke inviterer kvinner inn på lik linje som menn, og de uttrykker også bekymring om manglende fremgang i å endre denne kulturen. De fleste Venture Capital selskapene nevner at de rekrutterer flere kvinnelige associates, men virkningen av dette tiltaket vil man ikke kunne se før om noen år, og i tillegg viser andre funn at kulturen i Venture Capital-bransjen ikke er klar for denne endringen.

Videre tyder funnene våre på at rekruttering opp til partnernivå er sterkt påvirket av biaser, der biologi, stereotypier og forventet atferd hindrer kvinner i å bygge en ønsket karriere som partnere. Det er klare funn om at mannlige og kvinnelige partnere har ulik oppfatning av hvilken effekt den kvinnelige partneren tilfører teamet, og flere av våre mannlige respondenter viser liten bekymring for den sjokkerende lave statistikken på få kvinner i bransjen. De overordnede funnene gir grunn til å slå alarm, ettersom de nåværende rekrutteringsprosessene på tvers av de ulike nivåene i Venture Capital-bransjen hindrer kvinnelige partnere sin fremgang, og fortsetter å holde kjønnsstatistikken ujevn.

Avslutningsvis belyser denne oppgaven det nødvendige behovet for kjønnsbalanse i Venture Capital bransjen. Funnene understreker viktigheten av kvinners representasjon i beslutninger og deres bidrag til problemløsning, organisasjonskultur og bransjen som helhet.

Venture Capital partners are at the forefront when it comes to financially supporting early-stage companies to drive further economic growth and innovation. However, it's a position and industry where gender balance is far from optimal, preventing women from being a part of developing the future. In Norway, only 10% of senior partner positions in Venture Capital are held by women, and 30% of Norwegian entrepreneurs are females. Shockingly, only 0,7% of all venture capital allocated in 2022 went to all-female founder teams in Norway, showing an enormous gender gap in who gets the opportunity to grow their business. Previous research states that investors often pair with founders of the same gender, which then limits the female entrepreneurs' chance of success. This thesis aims to explore why there still are such few female partners in Venture Capital and contribute to understanding what effects a female partner provides to a Venture Capital firm, as well as analyze and understand measurements and actions that may or may not be taking place to initiate the growth of female partners.

To address our research questions, we conducted 11 semi-structured in-depth interviews with partners in Norwegian Venture Capital firms. Where 6 of them were women, and 5 of them were men.

Our findings show that partners in Norwegian Venture Capital firms fail to take proactive steps in changing gender statistics. It is evident that women are not seen as the optimal choice, and the industry is still characterized by a strong network effect for individual success. An entrepreneurial cycle consisting of both male partners and male entrepreneurs is creating a closed world for women wanting to participate. Female partners describe a culture that does not invite women in on an equal basis as men and raise concerns about the lack of progress in changing this culture. Most Venture Capital firms mention that they are recruiting more female associates, but the impact this measure may bring will not be evident for some years, and additionally, other findings show that the culture in the Venture Capital industry is not ready for this change. Further, our findings suggest that recruitment up to the partner level is strongly influenced by biases, where biology, stereotypes and expected behaviors are hindering women from building a desired career as partners. There are clear findings that male and female partners have different perceptions of the impact the female partner brings to the team, and several of our male respondents show little concern about the shockingly low statistics on females in the industry. The overall findings are alarming, as the current recruitment processes across various levels prevent the progress of female partners, keeping the gender statistics in Venture Capital down.

In conclusion, this thesis sheds light on the pressing need for gender balance in the Venture Capital industry. The findings emphasize the importance of women's representation in decision-making positions and their contributions to problem-solving, organizational culture, and the industry as a whole.