Hvordan har NordLink endret fundamentale variablers påvirkning på elektrisitetsprisen på NO2 og EPEX?

Abstract

Innføringen av mellomlandsforbindelsen NordLink (NL), som koblet sammen elektrisitetsmarkedene NO2 og EPEX har skapt kraftig debatt i norske medier grunnet rekordhøye elektrisitetspriser i Sør-Norge i 2021 og 2022. Denne artikkelen analyserer hvordan Nordlink har endret fundamentale variablers påvirkning på elektrisitetsprisen i det norske prisområdet NO2 og det tyske prisområdet EPEX, ved bruk av lineær og rullerende kvantilregresjon. Våre funn viser at elektrisitetsprisen på NO2 er betydelig mer eksponert mot brenselspriser etter oppstarten av NordLink. Der spesielt påvirkningen fra gass og kull har økt. I tillegg ser NordLink ut til å ha økt volatiliteten på NO2. På EPEX har NordLink derimot hatt en stabiliserende effekt på elektrisitetsprisen, og bidratt til å redusere volatiliteten.

Introduction of the interconnector NordLink (NL), which connected the electricity markets NO2 and EPEX, has sparked intense debate in Norwegian media due to record-high electricity prices in the south of Norway in 2021 and 2022. This article analyzes how NordLink has altered the influence of fundamental variables on electricity prices in the Norwegian price area NO2 and the German price area EPEX, using linear and rolling quantile regression. Our findings suggest that electricity prices in NO2 are significantly more exposed to fuel prices after the introduction of NordLink, particularly with increased impact from gas and coal. Additionally, NordLink appears to have increased volatility in NO2. In EPEX, NordLink has had a stabilizing effect on electricity prices, contributing to a reduction in volatility.