Diversifiseringspotensialet til unotert eiendom – markedene Norge, Sverige og Danmark
Master thesis
Permanent lenke
http://hdl.handle.net/11250/2409252Utgivelsesdato
2016-09-21Metadata
Vis full innførselSamlinger
- NTNU Handelshøyskolen [1718]
Sammendrag
I teoridelen av oppgaven starter vi med en kort beskrivelse av Moderne porteføljeteori, før vi
dedikerer resten til eiendom. I datadelen beskriver vi forutsetninger vi har tatt under justering
av eiendomsdata for å gjøre disse sammenlignbare med aksjer og obligasjoner. Deretter
beskriver vi de ulike data vi har benyttet og gjennomfører et estimat på markedsstørrelsen til
unotert eiendom i de forskjellige landene.
For å gjennomføre analysen har vi benyttet deskriptiv statistikk, korrelasjonsmatriser og
sammensetning av porteføljefronter med bakgrunn i (Markowitz, 1952). Til dette har vi
benyttet Matlab og Excel. Vi har forsøkt å presentere arbeidet gjennom tabeller og figurer, en
gjennomgang som vi mener fører til økt forståelse. Avslutningsvis gjennomfører vi en
robusthetstest på valg av justeringsfaktoren vi har benyttet for unotert eiendom.
I denne oppgaven finner vi at unotert eiendom gir diversifiseringseffekt i alle landene vi har
analysert ved at de tilfører redusert risiko med lik avkastning i porteføljer. Vi finner også tegn
på at geografisk tilhørighet har stor påvirkning på hvordan unotert eiendom vil fungere i en
portefølje. Fra et investeringsperspektiv ser vi at det må velges eiendom ut i fra sektor og
geografi for å få en ideell sammensetning med andre aktiva. Vi finner også tegn til at unotert
eiendom diversifiserer best med obligasjoner i de nedre delene av porteføljene.
Vi håper at vi gjennom denne prosessen har belyst effekten av unotert eiendom som
diversifiseringsverktøy i lys av historisk utvikling og dagens markedssituasjon. Videre håper
vi å ha belyst hvordan unotert eiendom tilfører diversifisering til investeringsporteføljer. Det
viktigste ved oppgaven vil være å ha synliggjort hvilken effekt valg av sektor og lokalisering
har for risikominimering og sammensetning av porteføljen som helhet.